一直在观察黄金本周横盘交易，基本在$2,350-$2,380之间徘徊。感觉整个市场都在等待某个突破僵局的信号，老实说，那个信号就是我们的通胀数据。每个人都屏息以待，因为无论CPI数据公布的结果如何，都可能完全改变利率的走向，这直接影响黄金是上涨还是下跌。问题是，现在到处都在发出相互矛盾的信号。地缘政治因素和央行买入黄金支撑了价格，但更高的利率形成了阻止真正突破的天花板。这是一种奇怪的平衡状态，没有人愿意在不知道美联储会怎么做的情况下采取重大行动。我注意到期货仓位基本上也分成两派——一些交易者押注上涨，一些押注下跌，大多数人都在观望。交易量相比平时已经减少，这是典型的事件前表现。黄金期货的未平仓合约仍然很高，意味着人们持有仓位，等待明确的信号。让我感到奇怪的是核心CPI数字在这里的分量有多重。比预期更热的数字会增强美元，推高国债收益率，这会打击黄金的表现，因为黄金本身不支付收益。数字更冷则相反——美元走弱，人们开始预期降息会提前到来，黄金需求增加。美联储全年都依赖数据，因此这份报告可能真正改变我们对通胀预期的看法，以及这对货币政策意味着什么。除了即时的CPI反应之外，还有一些长期因素支撑黄金。新兴市场的央行一直在持续买入，试图摆脱美元的依赖，为价格提供底部支撑。你还可以看到散户ETF的持续兴趣，虽然有波动，但这种结构性需求很重要。从技术角度看，RSI保持中性，动量指标也没有显示出强烈的偏向。这种缺乏共识通常预示着即将出现的剧烈波动。一旦数据公布，市场可能朝任何方向发展，但肯定会有某个因素打破当前的盘整。黄金市场目前基本上已经反映了我们对通胀和美联储政策不确定性的所有预期。一旦得到真实数字，我们就能最终知道行情会朝哪个方向突破。