梅里蒂奇 hospitality，第一季度转为亏损…结构调整效果下半年成关键

梅里蒂奇酒店集团（Meritage Hospitality Group，OTCQX: MHGU）公布了2026年第一季度的疲软业绩。营收为1.326亿美元（约合1942亿韩元），低于去年同期的1.545亿美元，净亏损达960万美元（约合141亿韩元）。合并EBITDA为负450万美元（约合66亿韩元）。

本次业绩反映了因门店永久关闭和重组而产生的一次性费用450万美元（约合66亿韩元）。公司表示，其重点在于剔除这些因素后改善基础实力。

通过门店整顿与缩短营业时间守护盈利能力

梅里蒂奇酒店集团持续进行重组，清理盈利性较低的店铺。迄今为止已整顿了约60家门店，部分店铺还缩短了早间营业时间。其意图是在固定成本负担较重的业务结构中，通过减少低效店铺来提升盈利能力。

公司预计，这些措施每年将带来约1000万美元（约合146亿韩元）的餐厅EBITDA改善效果。尽管规模可能暂时缩小，但这被解读为侧重于清理低盈利店铺以改善整体体质。

维持年度指引……重点押注下半年反弹

公司维持了2026年全年展望。给出的营收指引为5.2亿至5.3亿美元（约合7615亿至7761亿韩元），餐厅营业利润为3500万至4000万美元（约合513亿至586亿韩元）。调整后EBITDA预计同比增长45%至55%。

尽管第一季度出现亏损，但仍维持年度目标，这背后是认为重组效果将从下半年开始全面显现的判断。市场分析认为，如果成本削减按计划推进，业绩有复苏空间，但关键在于能在多大程度上抵御营收下滑趋势。

推进再融资与资本合作……确保财务灵活性成为变数

梅里蒂奇酒店集团也在加快稳定财务结构。公司表示，目前正在推进再融资和战略资本合作伙伴关系，同时与贷款机构和加盟总部就修改后的合同条款进行协商。

这显示出仅靠单纯的运营效率提升是存在局限性的。这被解读为在通过关闭店铺和重组减轻成本负担的同时，试图调整金融条件以获取流动性的举措。归根结底，今年业绩的核心不在于“营收恢复”，而在于“盈利正常化”，再融资的成功与否以及重组效果很可能会决定梅里蒂奇酒店集团的反弹速度。

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