全球股市概览，5月4–9日——盈利和人工智能维持反弹势头，油价和CPI仍是关键变量

📌 5月4–9日的一周，全球股市以比预期更为积极的姿态收盘，即使早期受到美伊紧张局势重新升温和霍尔木兹海峡中断风险的影响。油价冲击仅引发了短期回调，随后被盈利季节和大型科技股的支撑所抵消。
💡 在美国，标普500指数和纳斯达克持续创出新高，而道琼斯指数也有所回升，帮助市场延续了多周的涨势。关键不仅在于指数的涨幅，还在于投资者仍然愿意逢低买入，因为企业盈利依然强劲，足以抵消地缘政治风险。
🔎 第一季度盈利已成为市场的主要支撑。标普500的每股收益同比上涨约27–28%，约83–84%的公司超出预期，11个行业中有9个实现了正向盈利增长。这表明当前的反弹不再仅仅由人工智能预期驱动，而是越来越多地反映在实际商业业绩中。
⚙️ 然而，人工智能交易变得更加有选择性。能够证明云计算、广告或人工智能基础设施带来实际收入增长的公司受到更强的奖励，而资本支出大、回报不那么明显的公司则面临压力。这是一个健康的信号，因为资本不再盲目追逐整个AI故事。
🌍 美国以外，欧洲大多持平，油价上涨和中东风险限制了上涨空间，而日本在亚洲仍然是亮点，日经指数创下新高后略有回落。新兴市场和小盘股也表现出更广泛的参与，表明牛市的广度正在改善。
⚠️ 未来一周的主要风险仍然是油价、通胀和美联储的反应。如果油价保持稳定，美国CPI未出现超预期的升温，股市可能会保持温和的上行偏向，测试新高。但如果中东局势再次升级或油价回升至高位，通胀压力可能推高收益率，并引发成长股的短期获利回吐。
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