沃尔玛第四季度价格普遍仅上涨约1%：首席财务官

雅虎财经视频 和布莱恩·索齐

周五，2026年2月20日 上午3:30（GMT+9）

在本视频中：

WMT

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特朗普总统在2025年4月实施“解放日”关税政策已经快一年了。消费者是否开始看到关税推高的商品价格出现缓解？

沃尔玛首席财务官约翰·大卫·雷尼（John David Rainey）与雅虎财经执行编辑布莱恩·索齐（Brian Sozzi）坐下来，就这家零售商在努力平衡与关税直接相关的定价压力时所披露的消费者支出和价格趋势发表评论。

另外，也一定要看雅虎财经与约翰·大卫·雷尼的完整访谈。

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视频实录

00:00 演讲者A

我们，我们马上就到了解放日了——你敢信吗？那一年的市场感受就像昨天一样。我一直在试图忘掉那一天。我的意思是，我想我那天在办公室睡过觉。不过，关税相关的通胀，影响有没有像我们最初想象的那样大？对于像沃尔玛这样的零售商来说，我们是否已经走过了最糟糕的阶段？

00:20 演讲者B

是的，当然，如果我们一年前在聊这个问题，我现在可能会担心得多一些。我认为这在很大程度上要归功于我们团队对那种关税带来的通胀的管理方式。我们做得非常好，尽量降低对消费者的影响，并且在应对部分更高的价格上涨时，保持非常周到、非常有选择性——哪些上涨我们吸收下来，哪些可能需要转嫁出去。你看最近一个季度，在沃尔玛商品篮子这组“同店”口径的通胀只有略高于1%。这也表明，我们一直在努力，把对客户和会员的影响降到最低。而且在你所说的“解放日”到来之前，我们还有几个月的时间，但从我的感受来看，我们已经看到（或者快要看到）某些与关税相关的成本上涨达到峰值，甚至是非常接近峰值的阶段。

01:14 演讲者A

那消费者到底会在什么时候开始真正看到价格下跌？我的意思是，是从农产品和新鲜食品这块开始吗？毕竟这些商品每天周转得很快。

01:26 演讲者B

是的，就目前而言，我会说，食品很可能是最可能出现、当然是通胀放缓（disinflationary），甚至可能出现通缩的领域。我们在拆解“同店”口径的商品篮子通胀时看到，在我们的业务结构里，食品通胀略低于这个1%的水平，而一般商品（general merchandise）则略高于这个水平。其中一个关键促成因素是鸡蛋价格。鸡蛋价格已经明显低于一年前的水平，你会惊讶于这会对整体通胀篮子产生多么大的影响。因此我们会继续关注，看食品价格是否可能下降。对我们来说这非常重要，因为在农产品中，新鲜食品作为一个品类，是一个“带动型篮子”（basket driver）。我们发现，当有人在我们门店购买新鲜食品时，购物篮的金额往往会高出大约25%。因此，这种参与度以及额外的支出，对我们的经营底线非常关键。

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