🔒 HIP-4：伟大的解锁 🔒

Hyperliquid的HIP-4 #升级上周在主网上线。大部分报道都将其描述为“Hyperliquid上的预测市场”。
但这种描述大大低估了它的价值。⭐️ HIP-4到底是什么
HIP-4引入了结果市场，完全抵押的二元合约，在固定范围内结算。每个市场由“是”方和“否”方组成。结算时，一个变成美元，另一个变成零，取决于解决方案。在连续#交易期间，价格在0.001到0.999之间浮动，代表市场对基础事件的隐含概率。没有杠杆，没有融资费率，没有清算引擎。最大亏损就是进入时支付的金额，仓位以USDH（Hyperliquid的本地稳定币）完全抵押。第一个市场是每日循环的二元结算，UTC时间06:00对标HyperCore上的BTC价格。用户可以购买“是”或“否”份额，押注BTC价格的方向变化。这是标准的#prediction market structure. But where it diverges from Polymarket and Kalshi is at the margin layer. Your outcome positions and your #永续仓位，存放在同一账户中。HyperCore会识别它们是否对冲，并相应减少你的总保证金需求。多持$BTC 永续仓位加上一个在$BTC 跌破某个阈值时支付的二元合约，净值比单独持有任何一种都要低。这种交叉保证金使HIP-4从Polymarket的竞争对手变成了一个资本高效的风险#交易层。🐂 四个牛市案例
➡️ 回购飞轮。大约97%的#protocol fees flow to the Assistance Fund, which executes #HYPE回购。来自HIP-4市场的手续费直接注入其中。#HYPE holders benefit from #平台的使用方式不同于Polymarket和Kalshi用户。➡️ 组合性。#Hyperliquid is the only #加密货币平台提供现货、#perpetual futures, and #预测市场，原生在单一执行层上，具有统一保证金。没有其他平台能匹配这一点。手续费结构也强化了这一点：开仓时不收取费用，但在平仓、销毁或结算时收取费用。已结算合约的交易量计入协议整体的手续费等级，这意味着活跃的#预测市场交易者可以通过同一账户享受更低的永续仓位费率。➡️ 基础设施优势。Polymarket依靠链下订单匹配，链上结算在#Polygon上，并公开表示其流量“远远超过”其当前基础设施，链迁移被列为优先事项。HIP-4直接在Hyperliquid现有的衍生品引擎上启动，该引擎处理数十亿的未平仓合约，速度约为每秒20万笔订单。➡️ #扩展路径。未来的升级可以在HIP-4上构建新的原语。链上期权是显而易见的下一步。一些分析师指出，结果合约也可以#function as insurance, a shipping company buying YES on Strait of Hormuz disruption while running an offsetting oil #在同一账户中进行永续交易。👀 Kalshi的联系
值得注意的是，Kalshi的加密负责人John Wang与Hyperliquid团队和Framework Ventures共同起草了HIP-4提案。虽然John Wang坚持他对提案的贡献是以个人身份进行的，但许多人猜测两家公司之间可能存在合作。如果这种合作成为现实，可能会将Kalshi的受监管市场设计引入Hyperliquid的L1，或在相同基础设施上孵化一个链上Kalshi的分支。🔖 底线：将“Hyperliquid上的预测市场”作为框架，忽略了重点。HIP-4是一个结果合约层，可以与现有的永续仓位引擎交叉保证金，提供#HYPE buyback flywheel, and sets the foundation for on-chain options. #Hyperliquid不需要击败Polymarket就能赢得市场。它需要HIP-4让其他的#platform stickier. That is a much easier bar to clear. #加密事实变得更好。