刚刚算了一下我一直在考虑的事情——如果十年前你把1000美元投入黄金，到今天你大概已经拥有2360美元了。这在这段时间里实现了136%的增长。不错吧？但当我查看过去10年的黄金价格走势图时，发现它完全比不上标准普尔500指数的表现——股票在同一时期内实现了174%的回报，还加上了股息。黄金的年均回报率大约是13.6%，而股市达到了17.41%。波动性也很大。黄金的价格历史上一直波动很大，尤其是在1970年代，当时尼克松切断了与金本位的联系后，黄金年回报率达到了40%。然后到了1980年代，情况完全逆转——到2023年，黄金的年均回报率只有4.4%。有趣的是，既然股票表现更好，为什么人们还要去投资黄金呢？答案其实很简单：它的价格不跟市场同步。当其他资产崩盘时，黄金往往会上涨。在2020年的动荡中，黄金上涨了24%。去年通胀吞噬了所有人的利润时，它上涨了13%。这也是为什么许多投资者把黄金当作保险，而不是增长工具。它不会让你变得富有，但当全球局势变得混乱时，它是少数几个能保持价值的资产之一。如果你在关注黄金价格并考虑多元化，那可能真正的原因是持有它——不是因为你期望它能击败股票，而是因为它的价格独立于股票波动。