刚刚看到FWONA的第四季度财报，结果确实差了。每股收益为0.39美元，而分析师预期是0.44美元——这意味着向下的惊喜为11%。考虑到去年公司亏损，这至少表明他们已经恢复盈利，但这个差距还是让人难受。

收入方面其实还算不错——16.1亿美元，超出预期约4.5%，这算是有进步了。去年同期是10.7亿美元，所以确实有实际增长。但让我注意到的是：如果你看他们过去四个季度的盈利模式，变化非常大。他们两次超出预期，但也有一个季度出现了-49%的巨大偏差。这就像在看一个幂级数公式，每个数据点都剧烈波动——很难预测它的实际走向。

自今年年初以来，股价下跌了8.7%，而标普指数上涨了1.5%，明显表现不佳。评级机构将其评为持有，Zacks评级为3，基本上意味着它会跟随市场波动。更有趣的是未来指引——他们预计下一季度每股亏损0.41美元，收入大约$653M 。这并不能增强信心。

我认为预测下一步走向的幂级数公式，实际上很大程度上取决于管理层在电话会议上的评论。他们是因为结构性问题还是短期逆风而下调指引？媒体集团作为一个行业目前处于前44%的底部，这也没有帮助。盈利预估修正的幂级数公式将在未来几周告诉我们更多——这通常是真正的方向性信号。