GXO物流刚刚突破了两年高点，而且确实值得关注。作为一家纯合同物流公司，它终于交出了超出预期的业绩，而当大多数股票都在走弱时，市场以9%的涨幅作出了回应。

我注意到的要点是：有机收入增长达到3.5%，总收入为35.1亿美元，超过了34.8亿美元的预期。更重要的是，调整后每股收益为0.87美元，高于0.83美元的市场一致预期。这种超预期幅度并不算特别大，但在股票多年来“原地踏步”之后，公司的执行力依然扎实。

有意思的是，在新任CEO帕特里克·凯莱赫（Patrick Kelleher）上任后，公司正在发生战略转向。多年来，GXO的重点一直是通过收购来实现增长，但现在方向已经完全翻转：转向在全球范围内标准化运营，并扩大利润率。它们正在部署名为GXO IQ的AI驱动仓储系统，用于优化劳动力排班和库存管理。另外，公司还在试点阶段测试人形机器人，凯莱赫认为这将对行业产生变革性影响。

真正关键在于，他们能否继续兑现2026年的指引。公司目标是实现有机收入增长4%-5%，EBITDA增长8%，对应930-970百万美元；并实现调整后每股收益增长20%，达到2.85-3.15美元。如果他们能够按此执行，那么该股的上行空间显然还不止于此。

公司在高利润率的垂直领域也取得了实质进展，包括航空航天、国防和生命科学。上个月刚新增了一位超大规模云服务客户（hyperscaler）。AI的采用、机器人测试以及垂直领域的拓展组合在一起，表明如果执行保持稳健，公司还有进一步上行的基础。经过多年的“半停半走”之后，GXO看起来终于找到了自己的节奏。