本周美元遭遇了相当大的打压。美元指数（DXY）下跌了0.29%，受伊朗新闻影响股市反弹，不过在一些强劲的美国就业数据公布后，美元又出现了一定回升。2月ADP数据显示，雇主新增63k个岗位（超过50k的预期），ISM服务业指数也跳升+2.3至56.1——这是3.5年来最强的扩张。有趣的是：付费价格（prices paid）分项实际上下滑至63.0，为11个月来的最低水平，这也是美联储目前可能继续保持耐心的原因。克利夫兰联储的Beth Hammack基本表示，政策可能会在一段时间内保持“按兵不动”。

真正的主线是，在各个市场上都出现了“货币被削弱”的现象。欧元/美元在美元走弱的推动下上涨0.23%，这还受欧元区数据加持：失业率跌至创纪录的6.1%，且PPI表现强于预期。与此同时，美元/日元下跌0.42%，因为日元反弹——日本消费者信心创下6.75年来的高点，日本财务大臣也暗示：如果日元涨跌幅变得过于剧烈，可能会进行干预。尽管如此，日经指数仍暴跌3%，这也引发了一些针对日元的避险买盘。

黄金和白银的表现则呈现涨跌交织。黄金上涨了11个基点，但白银小幅下跌。美元走弱起到了助力作用；坦率地说，围绕伊朗在中东地区发射无人机的地缘政治紧张局势，也在支撑避险需求。能源方面的担忧同样真实存在——卡塔尔的LNG设施关闭，让人们担心通胀。可是，股市的反弹，以及美联储偏鹰派的相关表态——即将继续维持政策稳定——又把一部分涨幅拉回来了。不过央行方面的需求依然扎实：1月中国PBOC储备增加了40k盎司，至74.19 million，意味着连续15个月持续买入。上周黄金ETF多头持仓创下3.5年高位，因此即便市场波动，资金对基金的兴趣依然很强。