回顾那个星期五，当美元遭到重挫时——由于一份令人失望的美国就业报告支撑，美元指数下跌了0.35%。2月非农就业人数实际上减少了92,000个岗位，这让所有人都感到意外，因为市场预期是增加55,000个。这也是过去四个月里最糟糕的月度降幅。失业率也上升到4.4%，因此劳动力市场的走弱程度显然比人们预想的更严重。就业数据中唯一的亮点是时薪表现：环比增长0.4%，同比增长3.8%，均强于预期。

有意思的是，在那次会议中，美联储官员在星期五上午的表态实际上相当“鸽派”。克里斯托弗·沃勒基本上表示，伊朗局势不会导致持续的通胀，这在就业数据走弱的情况下，仍为美元提供了一些支撑。但随后，贝丝·哈马克和苏珊·柯林斯都传递出信号：随着通胀降温，希望在一段时间内维持利率不变。这类信息通常会对美元形成压力，因为它暗示未来可能会降息。当天的股市下跌实际上也在一定程度上帮助了美元——当时人们在寻找安全。

与此同时，gold和silver大幅走高——gold上涨1.58%，silver飙升2.59%。中东的地缘政治局势是主要推动力，原油价格触及2.5年高位。人们开始轮动配置贵金属，作为对战争带来的能源成本溢价，以及通胀可能进一步走高的对冲。与此同时，PBOC继续增持黄金储备，为市场带来机构端的买盘支撑。到星期五，在Trump对伊朗谈判的强硬表态之后，避险需求进一步加速。