刚刚注意到可可期货目前遭遇了严重抛售。纽约可可今天创下了2.5年来的最低点，伦敦可可触及了2.75年来的最低点。整个市场下跌的原因是买家基本上拒绝再支付官方价格，尤其是在加纳已经将明年季节的支付给农民的价格削减了近30%的情况下。

供应端看起来非常严峻。根据预测，2025/26年度可能会出现287千吨的过剩，而ICE库存刚刚达到超过4个月的最高水平。与此同时，需求正受到严重打击——巧克力制造商苦苦挣扎，因为消费者不愿意支付那些高端巧克力的价格。巴里·卡莱布报告上季度可可部门的销售量下降了22%，欧洲可可研磨量同比下降8.3%。这是12年来最差的第四季度。

有趣的是，西非的生长条件实际上相当有利，这意味着我们可能会看到更多的可可进入市场。农民报告说，今年的荚果比去年更大、更健康。尼日利亚也在增加出口。另一方面，前往科特迪瓦港口的可可运输量本季实际上下降了3%，这提供了一点点支撑。

长话短说——供应充裕，需求疲软，没有人愿意支付这些价格。这次可可的抛售似乎还有更大的空间继续下行。