所以我一直在关注这个Sandisk的故事，真的非常疯狂。自去年从Western Digital分拆出来以来，股价已经上涨了1500%，而且还在持续上涨。仅2025年就翻了六倍多。到这个地步，人们开始问是否还来得及入场，但华尔街分析师实际上还认为还有上涨空间。

是什么推动了这一切？AI基础设施需求造成了巨大的存储芯片短缺。2025年第四季度存储价格上涨了50%，预计到2026年初还将再上涨40-50%。Sandisk正处于充分利用这一点的有利位置。公司在一月初报告了非常出色的业绩——收入激增61%至30亿美元，每股收益飙升404%至6.20美元。他们对下一季度的指引更为激进，预计收入达46亿美元。

从市场角度来看，令人感兴趣的是。Sandisk实际上在NAND闪存市场份额上正在增加。他们是第五大厂商，但在此期间获得了2个百分点的市场份额，而三星和SK海力士实际上失去了市场份额。这很重要，因为这表明这不仅仅是“潮水上涨，所有船只都升起”的情况——Sandisk的执行力优于竞争对手。这部分得益于他们与Kioxia的合资企业以及垂直整合，这赋予他们在优化性能方面的优势，而大多数其他供应商无法匹敌。

华尔街的共识目标价为每股690美元，意味着比当前约576美元的水平还有大约20%的上涨空间。一些分析师甚至更看好，目标价高达1000美元。令人疯狂的是，这些目标在财报公布后被上调。在报告之前，中位目标价只有400美元，所以分析师们仍在追赶实际发生的事情。

估值方面也很有趣。华尔街预计盈利到2027年中将以每年156%的速度增长，这使得目前80倍的市盈率在这个增长速度下看起来合理。这是乐观的观点。悲观的观点是半导体周期是真实存在的。最终，存储短缺会结束，供应会赶上，市盈率会大幅压缩。没人知道这会在几个月内发生，还是需要一年时间，但一旦发生，潜在的下行风险可能会很剧烈。

那么，是买入吗？这取决于你的风险承受能力。如果你能接受潜在的波动，并且相信AI基础设施的建设会持续到2026年甚至更久，那么可以考虑。但这绝对是一个趋势交易，带有周期性风险。华尔街似乎仍然认为这里有价值，但他们也刚刚被这股涨势的速度所震惊。