今天在棉花坑里发现了一个有趣的局面。期货一开始跌得很厉害，但现在正在把那些低点拉回去——我们看到3月合约报63.02（下跌15点）、5月报64.76（回落17点）、7月报66.41（下跌14点）。不过更广泛的商品板块则是挨了打——油价回撤3.39美元，报每桶61.82美元，美元指数则攀升至97.500。

这也是我注意到的重点：特朗普刚刚发帖称，他们与印度莫迪的通话已经结束——双方将印度商品的关税从25%下调到18%。作为交换，印度承诺在能源、科技、农业和煤炭等领域对美国采购超过5000亿美元。印度历来是我们前8大棉花买家之一，因此这笔交易未来对需求可能会相当偏多。

在数据方面，管理资金又向其净空头仓位增加了13k份合约（截至1月下旬为65k）。Cotlook A Index下跌20点至73.95，ICE认证库存增加25k至34,226包。调整后世界价格报每磅50.23美分，周环比下跌76点。拍卖成交价为每磅56.571美分，成交4,462包。

所以我们看到一种有意思的动态——油价在更广泛的抛售中走低，但棉花可能会因印度贸易新闻获得一些支撑。值得看看这种走势接下来会如何演变，并延续到下周。