你知道最离谱的是啥吗？最近记忆里最大的一次投资失误之一，竟然出自那位——他字面上就写过《如何避免投资失误》的家伙。沃伦·巴菲特的整个操作手册，建立在持有优质公司的数十年之上，但不知怎么的，他在不到一年的时间里就把台积电给“翻了车”——这让伯克希尔·哈撒韦大约损失了16０亿美元的未实现收益。

先把背景说明一下。在巴菲特的带领下，伯克希尔·哈撒韦的A类股累计回报几乎达到6,100,000%。这不是笔误。这个人通过遵循几条看似简单、但仔细想想确实有道理的核心原则，打造了一家市值达万亿美元的公司。长期思维。以合理的价格买入优质资产。持有具备真正竞争优势、且管理层强劲的公司。把资本回馈给股东。听起来都是很朴素的东西，但显然要做到比看上去更难。

有意思的地方在这儿。在2022年第三季度，正处在熊市之中、东西实际上价格相当合理的时候，巴菲特的团队加大了对台湾半导体制造公司的配置。我们说的是6000万股，投入约41.2０亿美元。台积电非常适配AI浪潮——它制造的芯片支撑着从Apple到Nvidia的方方面面。从第一眼看，这几乎就是教科书式的“沃伦·巴菲特式操作”。

但随后情况发生了变化。到了2022年第四季度，伯克希尔已经卖掉了该仓位的86%。到2023年第一季度，他们就完全清仓了。整个交易周期大概就持续了五到九个月。分析师问巴菲特为什么这么做时，他的回答基本是：他不喜欢台积电的地理位置，而且已经重新考虑过了。可能是在担心对中国的出口限制，或者地缘政治风险。担忧也许是合理的，但时机实在糟糕。

因为问题在于——巴菲特一撤出来，AI芯片的需求就彻底疯狂了。台积电的产能根本跟不上。公司的增长迅猛加速，股价也反映了这一点。到2025年7月，台积电加入了“万亿美元俱乐部”。如果伯克希尔当初只是持有那笔初始仓位、哪怕一股都不卖，现在它的价值大概接近200亿美元。结果他们却就此离场，可能只收获了约40亿美元的收益，把160亿美元就这样拱手让人。

说真的，这大概是最“沃伦·巴菲特式”的事了——一位顶级投资大师打破了自己的规则，并为此付出了代价。这也让人忍不住想：他的继任者Greg Abel接下来会怎么做得不一样。大概率会继续抓住基础、并且真正把公司持有更长时间——而不是超过9个月。