一直在浏览一些旧数据，开始好奇2018年IPO名单实际上是如何发展的。你知道的，那时候大家都对这些新上市公司充满了热情？我想看看几家公司的情况，看看过去几年人们的钱都发生了什么。

所以，最令人震惊的是事情的不同结果。有些2018年的IPO表现得非常出色。Moderna的股价从IPO时的23美元涨到2022年末的近120美元——如果你敢持有的话，回报率高达420%。BJ's Wholesale Club也赚得盆满钵满，从17美元的入场价上涨了大约344%。甚至中国的电动车公司蔚来，起步价只有6美元，几乎翻了三倍，涨到17.62美元。在一个本应残酷的市场中，这还算不错。

然后你会看到一些彻底的灾难。Spotify以165.90美元的价格上市，但被彻底击垮——到2022年9月下跌了46%。ADT和Cushman & Wakefield也遭遇了重创，跌幅都在30%到46%之间。甚至看似稳健的Dropbox，也没能守住其IPO价格。问题是，这些公司中很多都是真正有业务的，但到了2022年末，市场就是不买账。

回头看看2018年IPO名单，最有趣的是宏观环境的重要性。那些受益于疫情顺风的公司（如DocuSign、Moderna）表现得更好。那些与房地产和商业相关的公司在利率开始上升时被狠狠打击。而科技股？表现则因具体企业而异，喜忧参半。

如果你考虑IPO投资，从2018年那一批公司中吸取的教训似乎很明确——时机比挑选“正确”公司更重要。即使是稳健的企业，也可能被更广泛的市场环境压垮。但如果你早早进入了赢家阵营，可能现在还坐享其成。