最近又被问 LST/再质押到底赚啥…说白了大头还是底层质押那点收益+协议补贴/积分,后面这部分更像“买预期”,不是凭空印钱。风险也挺直白:一层是合约/托管/罚没这种硬风险,二层是流动性挤兑,大家一紧张就一起砸,LST 贴水比你想的快。群里这两天稳定币监管、储备审计、脱锚传言转得飞起,我反而把它当情绪温度计:越多人盯着“会不会脱锚”,我越想确认链上有没有真实赎回压力这个信号。反正我自己不追最高年化,先把回撤和退出路径想明白再说。

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