一直在研究一些历史股市表现数据，发现关于标普500指数每月表现的事情挺有趣的。事实证明，关于“五月卖出”的传统智慧基本是胡扯——指数在夏季期间历来表现不错，七月甚至是整体最强的月份之一。不过让我特别注意的是，当你回顾几十年前的历史数据时，季节性模式会变得非常明显。

我收集了近一个世纪的按月股市表现数据，模式非常惊人。市场平均每年有大约9个月是上涨的，但真正令人震惊的是：九月表现始终较弱。真的，非常持续。不过当人们对假日季节感到兴奋时，市场又会迅速反弹。如果你手头有现金，九月的下跌可能实际上是一个值得关注的机会。

然而，真正重要的事情——也是大多数人在迷恋月度趋势时所忽视的——是持有时间越长，月度的噪音就越会消失。在自1928年以来的任何滚动20年期间，标普500指数总是盈利的。总是。这不是运气，而是长期股票投资的本质。与其他资产类别相比，按月的历史股市表现变得更加有趣，因为在过去几十年中，这个指数的表现超过了债券、房地产、商品和国际股票。

从研究按月的历史股市表现中得到的真正教训不是关于时机选择某个特定月份——而是意识到，如果以几十年为单位，短期的波动其实只是噪音。月度回报变化很大，但放远视角，画面就变得一清二楚。大多数人如果能坚持投资，而不是试图玩季节性策略，可能会更好。