美国股市实际上按照一种相当“粗犷但有效”的逻辑运作：缺什么就买什么。

当市场缺乏记忆时，资金会涌入存储器制造公司，如美光科技。
当芯片短缺时，半导体股票成为焦点，从设计到生产都受到热烈追捧。
泡沫的迹象也不难察觉：当供给开始超过需求时。
但目前，这个故事还没有到那个阶段。
科技企业仍在大量扩建工厂，增加产能。
原因非常明确：需求远远超过供给。
人工智能浪潮正在引发前所未有的资源渴望。
一批批创业公司、团队、AI项目不断出现，所有这些都需要GPU、芯片、计算基础设施。
这使得硬件供应链始终处于紧张状态。
然而，长远来看，局面并不像目前“粉红色”。
在众多蓬勃发展的AI项目中，实际上只有少数（可能2-3个）能够存活并实现持续盈利。
大部分将被淘汰。
当这场筛选浪潮发生时，硬件需求将大幅下降。
曾为应对AI热潮而建的工厂将面临产能过剩的局面，不得不削减产量。
但这种情景短期内难以发生。
可能要到2027年左右，市场才会真正进入“降温”阶段。
而目前呢？
趋势依然非常明确：需求大——供给不足——高速增长。