摩根大通、万事达卡完成基于XRP的跨境美国国债（US Treasury）转账

摩根大通和万事达卡已完成他们所描述的首次跨境、跨银行的代币化美国国债基金结算，使用公共区块链平台以及传统的银行间结算网络。由Ondo Finance代币化的操作，在Ripple的XRP账本上执行，实时结算，结算指令通过万事达卡的多代币网络路由到摩根大通的Kinexys平台，后者将美元送入Ripple在新加坡的银行账户。

Ondo Finance表示，这一里程碑标志着公共区块链技术与全球银行基础设施的实际融合，证明代币化基金首次可以实现跨境实时结算。该公司在此前与摩根大通和Ondo合作的试点基础上，更新了这一成果，试点曾将代币化基金连接到公共和许可网络。

主要要点

首次在公共区块链上使用XRP账本和Kinexys进行传统结算轨道的跨境、跨银行代币化基金结算。

涉及的资产是Ondo短期美国政府债券（OUSG）基金，通过Ondo Finance赎回，并以美元结算到Ripple在新加坡的银行账户。

该项目展示了加密原生公司与传统金融机构日益增长的合作，旨在实现更快、更低成本的结算，超越标准银行时间。

市场背景显示，实体资产代币化正成为大势，链上已代币化数百亿美元，预计到2030年该行业规模将大幅扩大。

监管和结构性挑战仍是核心议题，全球机构正权衡在压力期间，代币化市场应如何治理、清算和保护。

跨境代币化结算：试点如何运作

交易围绕Ondo Finance的美国国债代币化平台展开。基金OUSG在Ripple的XRP账本上赎回，万事达卡的多代币网络负责将结算指令路由到摩根大通的Kinexys平台。随后，Kinexys将相应的美元金额交付到Ripple在新加坡的银行合作方，完成了一次跨境转账，将代币化资产与公共和私有结算轨道连接起来。

Ondo Finance强调，这一成就标志着公共区块链与全球银行基础设施之间实时互操作的关键一步。公司表示：“首次，公共区块链和全球银行基础设施共同实现了代币化基金的跨境实时结算。”

该试点建立在2025年5月的合作基础上，当时摩根大通和Ondo Finance完成了一次跨越公共和许可网络的代币化美国国债基金转账。早期测试帮助展示了在单一结算流程中，通过多个轨道和对手方转移代币化资产的技术可行性。

为何这对实体资产和市场结构意义重大

实体资产的代币化——从货币市场基金、债券到股票和房地产——一直是主要金融机构追求更快、更低成本结算流程的焦点。最新的试点强调，代币化工具可能实现全天候（24/7）操作，超越传统市场时间限制，跨越国界，减少对碎片化结算时间的依赖。

由RWA.xyz整理的行业数据显示，实体资产的代币化已在链上达到相当规模——不包括稳定币，超过311亿美元。如果采用速度加快，这一资产类别可能重塑市场对传统证券和货币市场工具的定价和结算方式。咨询公司对未来规模的预测各异，波士顿咨询集团估计到2030年市场潜力可达16万亿美元，而麦肯锡则持更保守的观点，约为2万亿美元。

这些数字反映出机构参与者对试验代币化现金类资产和高质量抵押品的广泛兴趣。同时，交易所和清算网络也表达了扩大代币化市场准入的意愿。值得注意的是，纽约证券交易所母公司洲际交易所（ICE）在2024年1月宣布计划推出一个代币化平台，支持全天候交易和几乎即时的股票及交易所交易基金（ETF）结算，利用区块链后交易框架。这一举措表明，传统市场正试图打破地区时区限制。

监管与风险：未来不确定因素

尽管动力十足，全球监管和风险问题依然严峻。国际货币基金组织（IMF）曾指出，代币化可能将一些风险从传统银行保护转移到共享账本和智能合约代码中，这可能增加当局在压力时期干预的难度。在2023年3月至4月的评估中，IMF强调需要明确所有权记录和结算最终性，以防止碎片化或边缘市场的出现。

行业声音也呼吁明确规则。在2026年迈阿密共识大会上，“鲨鱼坦克”投资者Kevin O’Leary表示，美国缺乏全面的加密市场结构立法——以及确保遵守SEC规则——可能会延迟代币化的广泛采用。他警告称，如果没有强有力的监管框架，即使技术成熟，代币化也可能停滞。

这些观点凸显出一大矛盾：一方面希望利用代币化资产的速度和效率，另一方面又需要传统市场依赖的保障、监管和法律明确性。随着企业试点跨境代币化，观察者将关注监管机构如何协调所有权、结算最终性和跨司法管辖区结算机制的标准。

接下来值得关注的事项

摩根大通、万事达卡、Ondo和Ripple的这一里程碑，为实体资产代币化与成熟结算轨道融合的更广泛趋势提供了具体数据点。未来的重点可能在于不同资产类别的可复制性、操作风险控制的完善，以及与不断变化的监管指引的协调。投资者和开发者应关注IMF的担忧、主要司法管辖区的监管明确性，以及大规模互操作性示范如何影响采用时间表和资金流入代币化市场。

随着市场测试更复杂的跨境流动和全天候结算能力，关键问题仍是：政策框架何时能出现以支持可扩展、合规的代币化市场？哪些机构将在连接传统金融与链上下一代资产表现方面引领潮流？

读者应密切关注后续试点，以及参与企业关于其他资产类别、结算门槛和地理扩展的正式披露，这些都将指向更广泛、近期内实现主流化代币化的路径。