比特币站稳8万美元,但资金费率持续为负,多空博弈出现罕见背离。


通常,负资金费率意味着空头主导、市场看跌。但当前背景不同:ETF连续两日净流入16.9亿美元,机构通过CME期货对冲多头敞口,导致永续合约资金费率走低。这不是需求疲软,而是结构性对冲行为。
Glassnode指出,85,200美元是下一个关键阻力。若突破,空头爆仓可能加速上涨。但风险同样存在:高杠杆巨鲸的多空双吃策略、宏观利率分歧(美联储年内降息概率仅4.1%),都可能引发流动性骤紧。
负资金费率本身不是看涨信号,但结合机构入场方式的变化,它反映了市场结构的深层演变。理解这一点,比盯着费率做多空更有意义。
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