野村证券：中东冲突推升通胀风险，美联储降息预期推迟至 9 月

3月30日，野村证券调整了美联储最新货币政策预期，将美联储降息时间从原定的 6 月和 9 月推迟至 9 月和 12月。

而这一调整，主要源于两方面核心因素。首先是中东冲突引发了新的通胀压力；其次是美联储主席提名人 Kevin Warsh 的任命确认程序也出现了延迟。

具体来说，野村证券首席美国经济学家 Jeremy Schwartz 指出，中东冲突让能源和大宗商品价格上涨，短期内可能加重输入型通胀，所以在数据更清晰前，美联储或将暂缓政策宽松步伐。

与此同时，下任美联储主席 Kevin Warsh 的任命程序的延迟也增加了政策不确定性，市场需等待新领导层正式就位后的明确信号。

尽管当前价格压力被认为是暂时的，但美联储在短期内仍会保持谨慎。毕竟，经济形势复杂多变，即使是暂时的价格波动，也可能带来潜在风险。

不过，从整体上看，决策层依旧维持宽松偏好。野村证券预计，一旦新任美联储主席就位，将把大幅放宽政策列为首要任务，以此来应对劳动力市场可能出现的走弱迹象。

在当前经济形势及政策预期调整的背景下，Schwartz 观点指出，鉴于FOMC官员秉持宽松的政策偏好，因此他们对劳动力市场走弱的细微迹象，均可能会做出非对称反应。

这也意味着，与市场向好时决策相比，官员们对劳动力市场疲软更为敏感，所采取的行动也会更为积极。

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