完全同意！随后，资金将涌入互联网、电力、服务器机架以及数据中心。实际上，这正是类似于1999年的 dot-com 泡沫中的投机路径：

1. 首先，投机于上游基础设施：1999年是门户网站 → 光纤 → 网络设备；如今是GPU → HBM → 光模块 → 服务器。
2. 然后，核心瓶颈会继续扩散：1999年，带宽不足导致对光纤的投机；如今是算力不足导致对GPU的投机，存储容量不足导致对DRAM的投机，连接能力不足导致对光模块/CPO的投机。
3. 在后期，资金将流入边缘资产：1999年是数据中心、电信运营商以及基础设施；如今是数据中心、电力、散热系统和服务器机架。所有这些都是AI硬件基础设施的利润，但最终，它们必须落地到应用当中。
历史总是重复，哈哈哈。