以太坊被选为华尔街的链上国库，$8B 已锁定

黑石、富兰克林·坦普顿、富达和WisdomTree在短短六个月内将以太坊上的美国政府债券市场翻倍，达到80亿美元。

Token Terminal在X上发布了一张图表，显示市场从2025年11月的大约40亿美元增长到2026年5月的80亿美元（6个月内增长了100%）

来源：Tokenterminal

什么是代币化国债，为什么将其放在区块链上很重要？

美国国债是你借给美国政府的贷款，政府承诺在一定期限后连本带利还你

全球的银行、养老基金、保险公司和政府持有数万亿美元的国债，因为各国政府从未违约过贷款

在这种情况下，代币化国债的运作方式类似于美国国债，但使用代表所有权的代币，而不是传统银行的纸质凭证或数字记录。

将代币化国债加入区块链是合理的，因为它们可以在几秒钟内结算，任何时间、任何日期，包括周末和假日。而传统的国债结算则需要一到两个工作日

此外，用户无需经纪账户、美国银行账户，甚至不必身在美国，只要拥有加密钱包和符合规定的资料，就可以持有代币化国债。

与传统国债不同，用户可以编程让代币化国债自动支付收益到去中心化金融（DeFi）借贷池。用户还可以用它们作为抵押借取稳定币，或在钱包之间即时转移。

最后，任何人都可以验证资金流动和余额，因为系统会在公共区块链上记录每一笔交易。

谁是最大的影响者，各自持有多少？

由Securitize管理的BlackRock的BUIDL基金持有最大份额，约为26.3亿美元的代币化国债。Ondo Finance的USDY代币位居第二，约为21.4亿美元，而富兰克林·坦普顿的iBENJI则以大约21亿美元位列第三。

其他产品也产生了明显影响，包括Centrifuge的JTRSY，价值11.4亿美元，WisdomTree的WTGXX，价值9.78亿美元，Superstate的USTB，价值8.5亿美元，以及Ondo的OUSG，价值6.82亿美元。

为什么选择以太坊而不是比特币或索拉纳？

以太坊之所以领先，是因为它是一个可编程的区块链，运行智能合约，自动向持有代币化国债的每个钱包支付利息，无需监管。

根据rwa.xyz的数据，所有大型代币化国债产品要么运行在以太坊上，要么以其为主要链，即使它们也支持其他网络

比特币缺乏智能合约，因此用户无法编程让它自动处理任务

另一方面，索拉纳支持智能合约，交易速度更快、成本更低，但技术上是较新的系统，记录较少

以太坊拥有更长的历史和更大规模的经过审计的代码库，因此大多数大型金融机构首先选择区块链。

rwa.xyz的数据表明，以太坊持有80亿美元的代币化国债，BNB链紧随其后，持有约34亿美元。索拉纳、恒星币和XRP Ledger各自持有不到10亿美元，使以太坊成为所有区块链中持有量最大的。

同样，以太坊提供了详尽的历史记录，使银行的法律团队能够更好地向监管机构解释产品的运作方式，因为监管机构熟悉区块链的智能合约标准。

为什么市场在短短六个月内翻倍？

利率保持在足够高的水平，使国债具有吸引力；每个代币的年收益率大约在5%到10%之间。

主要机构还推出了产品并扩展到新的链上，向更多用户开放，吸引了新资金。

同样，以太坊的价格从2026年2月的1748美元上涨到5月的约2464美元，涨幅超过40%。这种增长吸引了相信其抵押品价值也会增加的机构投资。

这种增长会持续吗？

不，金融市场没有任何保证。风险是真实存在的。

以太坊价格从4美元涨到8美元的一个原因是美国国债提高了利率以应对通胀。这意味着美国国债的收益率也上升，但如果美联储大幅降息，资金可能会流向其他地方。

美国尚未制定明确的代币化证券法律。许多大型机构已经开发出符合新法律的产品，但如果法律发生变化，这些公司也会面临挫折。

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