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最近看 RWA 上链的讨论有点热,但我总觉得大家盯着“链上流动性”那一栏太久了……说白了,很多时候那是个挺好看的数字,不一定等于你真能随时赎回。赎回条款、窗口期、谁来兜底、遇到挤兑怎么排队,这些不写清楚,链上再深的池子也可能是流动性幻觉。(别到时候发现自己买的是“可交易的等待”)
而且现在新 L1/L2 一发激励就拉 TVL,老用户吐槽“挖提卖”我还挺能共情的:激励堆出来的流动性,本质就是最容易跑的那部分。RWA 这种更应该反过来——先把赎回和风险边界摆明白,再谈规模,不然情绪一变,价格滑得比链上数据快。反正我自己就先看条款,再看热度,慢点也行。