Cembra Money Bank AG（XSWX:CMBN）2025年全年财报电话会议亮点：韧性的净利润……

GuruFocus新闻

星期五，2026年2月20日，格林威治标准时间+9 上午12:01 3分钟阅读

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本文首次发表于GuruFocus。

**净利润：** 增长5%，至1.796亿瑞士法郎。

**净收入：** 下降2%，至5.42亿瑞士法郎。

**净利差：** 维持在5.5%。

**成本节约：** 实现1900万瑞士法郎的成本节省。

**成本收入比：** 改善至45.2%，下半年为43%。

**亏损表现：** 亏损率稳定在1.1%。

**一级资本充足率：** 强劲，达17.6%。

**股息：** 提议增加8%，至4.60瑞士法郎，并额外派发1瑞士法郎的特别股息。

**净融资应收账款：** 略微下降0.6%，至66亿瑞士法郎。

**运营支出：** 下降7%，至2.45亿瑞士法郎。

**融资成本：** 改善至1.33%。

**流动性覆盖率（LCR）：** 强劲，达744%。

**净稳定资金比率（NSFR）：** 为116%。

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发布日期：2026年2月19日

完整财报电话会议文字稿，请参阅完整的财报电话会议记录。

正面亮点

Cembra Money Bank AG（XSWX:CMBN）报告净利润增长5%，至1.8亿瑞士法郎，展现出在动荡的经济环境中的韧性。

公司实现了1900万瑞士法郎的成本节省，达到了其指引的上限。

提议将股息增加8%，至4.60瑞士法郎，并派发额外的1瑞士法郎特别股息，反映出强大的资本实力和业绩。

一级资本充足率保持强劲，达17.6%，高于中期目标的17%。

运营效率显著提升，成本收入比降至45.2%，预计2026年将有进一步改善。

负面亮点

净收入下降2%，至5.42亿瑞士法郎，反映应收账款的选择性增长和卡片利息收入的下降。

个人贷款板块由于选择性承保和定价策略，下降了6%。

净融资应收账款略微下降0.6%，至66亿瑞士法郎，显示增长面临挑战。

受最大利率限制的监管变化影响，卡片收益受到影响，影响整体收入。

亏损准备金保持稳定，达7400万瑞士法郎，亏损率为1.1%，显示持续的风险管理挑战。

问答亮点

问：我们观察到今年上半年和下半年亏损率有显著波动。请问这是什么原因造成的？下半年的亏损率是否预示未来的趋势？答：亏损率的差异主要是由于催收和核销程序的同步，前半年影响更为明显。通常，下半年略差一些，受季节性影响。我们在风险、价格和规模的三角关系中进行管理，预计2026年亏损率将保持在1%左右。

故事继续  

问：能否详细说明2026年的成本节约计划，特别是1500万至2000万瑞士法郎的削减？答：成本节约将通过自动化降低人事成本、IT基础设施整合提升效率、减少遗留资产折旧以及纪律性支出管理实现。这些措施预计将达成目标的成本削减。

问：关于净利差（NIM），考虑到融资成本的下降和个人贷款利率上限的影响，你们预计其将保持稳定吗？答：我们预计2026年净利差将保持稳定。我们的策略专注于高质量资产，限制在最大利率合同的敞口。我们会动态调整定价，以在利率波动中保持稳定的净利差。

问：能否谈谈个人贷款余额的下降以及贷款政策的任何变化？答：个人贷款的下降是由于更严格的放贷政策。我们保持了市场份额，表明市场趋势类似。我们会根据宏观经济状况调整承保程序，并重新进入之前退出的细分市场，专注于盈利增长。

问：2026年的融资成本前景如何？答：我们预计2026年的融资成本将略有下降，继2024年的1.53%降至2025年的1.33%。我们的策略是通过动态定价调整管理净利差。

完整财报电话会议文字稿，请参阅完整的财报电话会议记录。

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