赛勒尔表示策略可能出售比特币以支付股息

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• 迈克尔·塞勒（Michael Saylor）表示，Strategy 公司可能愿意出售部分比特币来满足其股息义务，同时驳斥了关于 BTC 模型出现故障的说法。

• 公司宣布第一季度净亏损125亿美元，且在公告发布后，MSTR 股票下跌4%。

比特币最大的看涨力量——Strategy，可能终于要动摇，并告别其“永不出售”的策略。周二的财报电话会议上，公司透露，它正在权衡是否出售部分 BTC 来为其股息义务筹资，同时管理层也驳斥了其比特币积累模型出现“失效/故障”的指控。

在第一季度，Strategy 录得经营亏损144.7亿美元，同比上一季度增长144%，此前在2025年第一季度录得经营亏损59.2亿美元。净亏损为125.4亿美元，较去年第一季度的42.2亿美元大幅飙升近200%。

Strategy 2026年第一季度业绩：净亏损125.4亿美元，未实现比特币亏损144.6亿美元

Strategy Inc 披露：2026年第一季度净亏损约125.4亿美元，主要是由于其比特币持仓的未实现亏损达144.6亿美元…… pic.twitter.com/UZAPGq9FHR

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 2026年5月5日

大部分经营亏损来自 Strategy 的数字资产所产生的未实现亏损，金额为145亿美元。正如我们所报道的，Strategy 今年一直在持续买入，累计增持63,000 BTC，将总持仓量推升至818,334枚。

现在，CEO Phong Le 表示，或许是时候考虑改变策略，开始出售部分 BTC 以覆盖迫切支出。他表示：

“如果我们具备出售比特币的能力——无论是用来购买美元，还是用比特币来购买债务——只要这对每股比特币形成增益作用，那么我们会在未来考虑这样做。”

他补充称，当对公司而言“这样做更有利”时，Strategy 将会出售 BTC。BTC 的平均买入价格为每枚 $75,537。如今 BTC 价格徘徊在 $81,500 上方，因此其对每枚 BTC 的投资目前已上涨近 $6,000。

不过，较早期积累的一些币种是在更低的价格买入的。早在2020年，公司以每枚 $10,400 购入17,000枚；几个月后又以每枚 $11,880 增持了21,000枚。

Le 进一步强调出售 BTC 的可能性，表示：

“我们不会坐着不动，只是说‘我们永远不会卖出比特币’。我们希望成为比特币的净增持方，增加我们的比特币总量，但更重要的是，提高每股比特币的持有量，因为我们认为这才是对 MSTR 来说最有利的长期增值方式。”

Strategy 的“永不出售”阶段结束了吗？

Strategy 正在探索出售 BTC 的消息，已经引发了整个加密市场的热烈争论，而且原因不难理解。该公司一直是推动机构客户进行比特币积累的主要力量之一。正如我们所报道的，在今年第一季度，该公司在所有上市公司买入的 BTC 中所占比重超过70%。

创始人兼董事长 Michael Saylor 也是行业中最坚定的看涨者之一，他一直敦促投资者积累比特币，并且永不出售。

比特币的规则

1. 买入比特币
2. 不要卖出比特币

— Michael Saylor (@saylor) 2026年2月3日

不过，即便是他现在也承认，可能确实需要改变策略。他在评论中将 Strategy 类比为一家房地产公司：以低价买入、再以高价卖出，并表示：

“如果你用每英亩10,000美元买地，然后以每英亩100,000美元卖出，接着你又用利润买更多土地……或者你卖出每英亩100,000美元的土地，用来支付你为买更多土地而使用的债务利息，没有人会说这会让房地产价格变坏；也没有人会说这就证明这门生意不成立。”

有关 Strategy 可能出售的消息，并未影响比特币。比特币今日小幅上涨，目前交易价格为 $81.250。不过，成交量却下滑了近20%，至 $38.6 billion。