看纳指这根年线，其实就能明白一个问题：

这个阶段，普通人的长期持有策略并没有那么简单。
很多人一听“长期持有”，就理解成买了不动、跌了也不管、涨了也不卖。
但问题是，当资产已经走到这种位置时，长期持有面对的不是普通波动，而是估值、流动性、盈利预期和市场情绪的集体透支。
巴菲特手里拿4000亿美金现金，不是没有道理。
因为他本身就是做长线的。
如果现在买进去，短期涨 10%、20%、30%…，他也未必会卖，因为他的体系不是做波段。
但如果后面进入一个真正的下跌周期，前面那点浮盈，很可能很快就被吃掉，甚至重新陷入漫长回撤。
所以很多时候，真正难的不是看对方向，而是看清自己到底在做什么：
是交易？
是波段？
是长期配置？
还是只是因为怕踏空，给自己的追高找一个“长期主义”的理由？
长期持有当然不是错，
我也偏向买进了，至少5年以上的周期持有。
但长期持有的前提，是你买的位置、资产质量、现金流、估值安全边际，以及你能承受多少年不赚钱。
否则所谓长期主义，很容易变成：
涨的时候说自己是投资者，跌的时候被迫变成长期股东。
这个阶段，我个人还是还是更倾向于保留大量现金，慢慢观察。
错过一段上涨，本质上没有资金成本损失。
但在高位把自己锁死，代价可能非常大。
多数时候，不乱投，依然有钱。
乱投一次，可能几年都很被动…