做合约交易的都知道，开倉时要交保证金，这筆钱会被锁定在倉位裡。保证金分两種概念：起始保证金（开倉需要的）和維持保证金（維持倉位的最低要求）。

目前主要有全倉和逐倉两種模式，我覺得理解这两者的差別对风险管理特別重要。

全倉模式下，你賬戶裡所有可用的钱都能当保证金用。一旦倉位虧到只剩維持保证金，系统会自动从可用餘額追加保证金回到起始水平。如果钱追加完了还不夠維持保证金，那就直接強平。这个模式的好處是抗虧損能力強，倉位能活得更久，在震盪行情裡不容易爆倉。但风险也大，一旦行情走極端，你整个賬戶的钱可能都会歸零。

逐倉模式就不同了。倉位的保证金只用於这个倉位本身，系统不会自动追加，除非你手动加。一旦达不到維持保证金水平就直接強平。好處是損失有上限，最多就損失你这个倉位的保证金，不会影響賬戶其他资金。缺点是需要自己主动管理，要嚴格控制強平价和標記价的距离，稍不留神單个倉位就容易爆倉。

舉个例子吧。假设你和朋友各有2000U，都拿1000U开10倍槓桿做多BTC。你用逐倉，他用全倉，起始保证金都是1000U。BTC跌到強平价时，你虧損1000U直接被強平，剩下1000U。他用全倉，虧損1000U后系统自动追加保证金，倉位还在。如果BTC反彈他能扭虧为盈，但如果继续跌，他可能把全部2000U都虧掉。

某平台一般默认全倉模式，全倉和逐倉都可以调整槓桿，最高都是100倍。需要注意的是，掛委託單时不能在两種模式间切換，也不能改槓桿。

关於保证金计算，有个公式：倉位保证金=开倉价值/槓桿+追加的保证金-減少的保证金+未实现盈虧。

爆倉风险根據倉位保证金和維持保证金算出来，风险越高數值越大。平台一般在70%时会发预警，超过100%就觸发強平。具體来说，逐倉的爆倉风险=維持保证金/倉位保证金×100%，全倉的爆倉风险=維持保证金/(可用餘額+倉位保证金)×100%。

我的建议是，新手如果槓桿用得小，可以考慮全倉的便利性。但一旦加大槓桿或行情波动大，逐倉会給你更多的风险控制權，雖然需要更細緻的操作，但至少不会因为一个倉位的失誤把整个賬戶都搭进去。