看著最近黄金的走勢，我在想一个问題——这輪黄金大跌会不会成为歷史上第六次大跌？

说起来黄金价格的波动还挺有規律的。翻了翻歷史數據，印象最深的是1980年那次，短短不到两年金价就跌了58%多，当时美国为了对付通膨使勁降息，石油危机也緩解了，避险需求一下子就沒了。之后1983到1985年又来了一次41%的跌幅，那时候全球经濟开始好转，发达国家都在增长，大家也就不那麼急著买黄金保险了。

最近这些年黄金大跌的情況也不少。2008年那次印象深刻，次貸危机加歐債危机雙殺，资金都被抽走了，跌幅接近30%。后来2012到2015年又经歷了39%的跌幅，那段时间股市和房市都特別火，誰还管黄金啊。2016年中美加息预期又来了一次，半年內跌了16%多。

有意思的是，每次黄金大跌的背后都有清晰的经濟逻辑——要麼是风险情緒改善了，要麼是利率環境變了，要麼就是有更好的投资机会出现。现在回头看，这些歷史規律对理解当前市场还是挺有參考意義的。最近这輪黄金的表现，或許值得我們重新思考一下避险资产在投资組合中的位置。