这两天又有人把 AMM 做市说得像“放那躺着收手续费”，听着就有点不对劲。曲线就摆在那，你往池子里塞两边资产，本质上是把自己的仓位交给价格去自动再平衡，涨跌一剧烈，无常损失就不跟你客气了，手续费未必补得回来。

如果当时我没手痒去给一个波动特别大的池子加流动性，可能就不会体会到那种“币涨了我也没赚到多少”的憋屈…反正从那以后我看池子先看波动和交易路径，别光看 APR。

最近 AI Agent、自动交易、链上交互又被吹得很热，我其实更在意：这些自动化的脚本一跑起来，谁在帮你赚，谁在你的交易里抠安全边角料，真不好说。做市也一样，别把它当存款，风险是实打实的。