5个必须阅读的Howmet第四季度财报分析师提问

5个必须阅读的Howmet第四季度财报分析师提问

Adam Hejl

周四，2026年2月19日，东九区时间14:38 4分钟阅读

本文涉及：

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  HWM

  -1.27%

Howmet的第四季度市场反应强烈，反映出业绩超出华尔街的收入和利润预期。管理层将其归因于商用和国防航空航天的强劲需求，以及燃气轮机的加速增长。首席执行官约翰·普兰特强调了发动机备件的重大贡献以及公司在高端产品细分市场中超越更广泛市场趋势的能力。值得注意的是，商用航空发动机备件和燃气轮机订单是主要的收入驱动因素，得益于持续的制造能力投资和运营改进。

现在是买入HWM的时机吗？在我们的完整研究报告中了解答案（免费提供）。

Howmet（HWM）2025年第四季度亮点：

**收入：** 21.7亿美元，分析师预估为21.2亿美元（同比增长14.6%，超出预期2.3%）

**调整后每股收益：** 1.05美元，分析师预估为0.97美元（超出8.7%）

**调整后EBITDA：** 6.53亿美元，分析师预估为6.232亿美元（30.1%的利润率，超出4.8%）

**2026年第一季度收入指引** 中值为22.4亿美元，高于分析师预估的21.6亿美元

**2026财年调整后每股收益指引** 中值为4.45美元，与分析师预期一致

**2026财年EBITDA指引** 中值为27.6亿美元，与分析师预期一致

**运营利润率：** 22.6%，与去年同期持平

**市值：** 999.7亿美元

虽然我们喜欢听管理层的评论，但我们最喜欢的部分是财报电话会议中的分析师提问。这些问题没有剧本，常常能突出管理团队希望避免的话题或答案较为复杂的内容。以下是我们关注的内容。

我们从Howmet第四季度财报电话会议中挑选的前5个分析师提问

**Douglas Harned（Bernstein）** 询问商用、国防和燃气轮机发动机产品的长期增长前景。普兰特表示，商用航空和国防将保持强劲，而燃气轮机由于数据中心的电力需求，正进入持续增长阶段。

**Alex（摩根大通，为Seth Seifman）** 质疑尽管第一季度表现强劲，但全年利润率指引的改善有限。普兰特回应称，新产能和收购带来的启动摩擦可能会影响利润率，但强调公司“平衡的观点”，因为有多个持续进行的项目。

**Robert Stallard（Vertical Research）** 询问燃气轮机部门的投资资本回报率（ROIC）。普兰特表示，利润率和ROIC与航空航天类似，尽管大型新资本部署可能会暂时降低回报，直到产能完全利用。

**John Godyn（花旗）** 探讨资本配置优先级在并购和回购之间。普兰特表示，Howmet正努力同时支持两者，指出当前的杠杆水平允许在完成大规模收购的同时持续回购股份。

**Sheila Kahyaoglu（Jefferies）** 寻求关于近期收购带来的市场机会的细节。普兰特解释说，新交易扩展了Howmet的紧固件和配件能力，使其能够进入相关的航空航天和工业市场。

 






故事继续  

未来几个季度的催化剂

展望未来，StockStory团队将密切关注（1）新制造设施的投产和产出，（2）近期收购的整合进展和收入贡献，以及（3）备件和燃气轮机产品的持续需求，特别是公用事业和数据中心客户的扩展。自动化里程碑和利润率稳定也将是执行的关键指标。

目前，Howmet的股价为249.44美元，高于财报前的230.85美元。在本季度之后，是买入还是卖出？在我们的完整研究报告中自己判断（对Active Edge会员免费提供）。

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