MA Financial Group Ltd（ASX：MAF）2025财年财报电话会议亮点：强劲增长……

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周四，2026年2月19日，格林威治标准时间+9下午4:00 3分钟阅读

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本文首次发表于GuruFocus。

**基础收入：**同比增长25%，达到3.82亿美元。

**管理资产（AUM）：**增长近50%，超过150亿美元。

**净流入：**41亿美元，同比增长82%。

**MA Money贷款账簿：**52亿美元，同比增长148%。

**企业咨询收入：**同比增长26%。

**经常性收入：**2.58亿美元，比上一期高出25%。

**股本回报率（ROE）：**从去年10.7%提升至13.6%。

**股息：**保持在每股0.20美元，派息比率略低于60%。

**Finsure平台贷款：**增长26%，达到1750亿美元。

**MA Money净利差（NIM）：**全年为1.4%。

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发布日期：2026年2月19日

完整财报电话会议文字稿，请参阅完整的财报电话会议记录。

正面亮点

MA Financial Group Ltd（ASX:MAF）实现基础每股收益增长超过30%，基础收入同比增长25%，达到3.82亿美元。

管理资产（AUM）增长近50%，超过150亿美元，得益于私募信贷、房地产、成长资本和股票的强劲多元化。

IP Generation的收购显著扩大了公司在房地产投资和分销方面的能力。

MA Money的贷款账簿增长了148%，达到52亿美元，月度结算表现强劲，逾期率低。

企业咨询收入增长26%，显示出疫情后强劲的生产力和收入增长。

负面亮点

由于与IP Generation收购相关的会计处理以及MA1私募信贷基金的上市成本，法定利润下降。

集团EBITDA利润率略低于FY26目标，由于持续的战略投资，达到40%的目标存在挑战。

由于IP Generation的收购和私募信贷基金中较高的现金水平，经常性收入利润率下降6个基点。

私募信贷市场竞争加剧，可能影响未来的增长机会。

Marion购物中心的出售，涉及约6亿美元的资产管理规模，可能影响未来的资产管理收入。

问答亮点

Q：你们已提前实现FY26资产管理和MA Money的目标，为什么还没有提高FY26的目标或设定FY27的目标？A：Julian Biggins，联席CEO：我们内部对此进行了讨论。当我们在2023年8月设定这些目标时，正处于不同的增长阶段。当前势头强劲，但我们还没有考虑更新目标。

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Q：考虑到战略投资的阻力，你们对实现集团EBITDA利润率40%的目标有多大信心？A：Julian Biggins，联席CEO：我们擅长增长收入，同时也在投资业务和团队。虽然我们预计随着规模扩大，EBITDA利润率会提升，但今年12月31日前达到40%的利润率可能性不大。

Q：鉴于私募信贷市场的竞争，你们如何考虑设定中期目标，特别是在资产管理方面？A：Julian Biggins，联席CEO：我们为每个业务构建三年预测。我们一直在探索新产品和渠道。在私募信贷方面，我们通过专注于资产支持投资和利用我们的生态系统（包括Finsure和MA Money）来实现差异化。

Q：关于股息增加与资金投入新业务线和项目，你们的优先事项是什么？A：Julian Biggins，联席CEO：我们在平衡未来增长的资金需求与适度的股息增加。我们坚信应保留资本以促进增长，同时回馈股东。

Q：在IP Generation收购后，你们如何看待房地产市场，未来的展望如何？A：Julian Biggins，联席CEO：我们视房地产为长期投资。尽管利率波动，但购买具有强劲需求驱动的成长资产仍具有机会。我们在市场中积极行动，看到许多潜在机会。

完整财报电话会议文字稿，请参阅完整的财报电话会议记录。

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