这是付费新闻稿。如有任何询问，请直接联系新闻稿发布商。

Tikehau Capital 2025年度全年财报

Business Wire

星期四，2026年2月19日 15:28 GMT+9 19分钟阅读

在本文中：

TKKHF

0.00%

资产管理增长杠杆的里程碑式年份，推动盈利能力加速增长

巴黎，2026年2月19日--(BUSINESS WIRE)--监管新闻：

Tikehau Capital（巴黎：TKO）：

| €528亿1 | | 2025年部署资本 | | 2025年新增资金 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 截至2025年12月31日的资产管理规模 | | 2025年资本部署 | | 2025年净新资金 | | 约80% | | 1.48亿欧元 | | 0.80欧元 | | 2025年国际投资者的净新资金2 | | 2025年核心费用相关收益34 | | 每股拟议股息5 |

**2025年部署、变现和资金流入达到创纪录水平**：

 

*    
    
    **76亿欧元**的部署（比2024年增长35%），交易规模日益扩大且具有全球性
    
     
*    
    
    **40亿欧元**的变现（是2024年的两倍），由私募股权和信贷的加速推动，为LP分配了41亿欧元
    
     
*    
    
    **105亿欧元**的总资金流入首次突破76亿欧元，净流入为8亿欧元
    
     
*    
    
    截至2025年12月31日的资产管理规模为528亿欧元，自首次公开募股以来复合年增长率为22%

**客户基础国际化**：**约80%**的净新资金2来自2025年的国际投资者（2024年为66%），特别是得益于来自高增长地区（日本、德国和美国）新LP的三项重要承诺

**气候和生物多样性资产管理**：40亿欧元，超出目标，反映私募股权的脱碳战略和信贷策略中支持气候转型的强劲势头

**收入稳步增长**：管理费同比增长6%，达到3.58亿欧元，且在下半年加速增长

**资产管理盈利能力加快**：

 

*    
    
    **核心费用相关收益4（Core FRE）**在2025年达到1.48亿欧元，同比增长12%。2025年核心FRE利润率达到41%，首次超过40%
     
*    
    
    **资产管理息税前利润**在2025年达到1.50亿欧元，同比增长18%，自IPO以来复合年增长率为51%

**集团投资组合收入受货币影响和公允价值变动影响：**

 

*    
    
    **已实现收入**在2025年达到2.39亿欧元，同比增长19%
     
*    
    
    **未实现收入**为-7300万欧元，包括-5200万欧元的货币影响和-2100万欧元的公允价值变动

除货币影响外，投资组合收入同比增长33%

**集团归属于本集团的净利润**为1.36亿欧元。除主要货币影响外，净利润同比增长51%

提议派发每股**0.80欧元**的股息5，较2024年持平

公司介绍

投资者和分析师的简报将于今日格林威治时间上午9点举行，并将现场直播。
请通过以下链接收看简报。

简报录像将于Tikehau Capital官网提供。

财务日历

| 2026年4月23日 | | 2026年第一季度财报（盘后公布） | | --- | --- | --- | | 2026年4月30日 | | 年度股东大会 | | 2026年7月29日 | | 2026年中期业绩（盘后公布）管理层线上简报 | | 2026年10月22日 | | 2026年第三季度财报（盘后公布） |

2026年2月18日，Tikehau Capital监事会召开会议，审议截至2025年12月31日的合并财务报表6。

文章继续  

运营回顾

**部署：更大规模、更全球化的交易**

**2025年部署76亿欧元，比2024年增长35%，下半年加快，保持审慎投资策略（排除率7为98%）**

**信贷**（占部署比例55%）：

 

*    
    
    直接放贷：投资多元化，覆盖西班牙、意大利、荷兰、比利时和英国等地区
    
     
*    
    
    特殊机会：在英国、美国和挪威持续扩展，重点支持并购增长融资和房地产及数字基础设施领域的开发贷款
    
     
*    
    
    信贷二级市场：全年保持活跃，第二个 vintages 在2025年12月31日已部署超过50%
    
     
*    
    
    CLO平台：新CLO发行保持强劲，重点在于旧 vintages 的重置。2025年第四季度，欧洲CLO XIV定价，规模达6亿欧元，成为集团最大规模的欧洲CLO

**私募股权**（占部署比例27%）：

 

*    
    
    成功完成多项大型交易，涉及西班牙、比利时、德国和美国，提供共同投资机会，反映市场信心增强和集团采购能力的深度
    
     
*    
    
    在专属垂直领域持续坚持信念导向的投资策略

**实物资产**（占部署比例18%）：

 

*    
    
    2025年第四季度，完成从GIC收购的标准住宅单位组合，价值超过3.5亿欧元
    
     
*    
    
    继续坚持高品质、地理位置优越资产的投资纪律，谨慎使用杠杆，覆盖不同地区

**截至2025年12月31日，持有干粉（未动用资金）为76亿欧元8**（比2024年12月31日的70亿欧元有所增加）

**变现：私募股权和信贷创纪录的一年**

**2025年变现4亿欧元，是2024年的两倍**

**信贷**（占变现比例66%）：

 

*    
    
    直接放贷和企业放贷：主要为还款（平均毛倍数1.4倍）
    
     
*    
    
    特殊机会：2025年完成四次退出，平均毛倍数为1.6倍

**私募股权**（占变现比例22%）：2025年完成五次退出，平均毛倍数为2.6倍

**实物资产**（占变现比例12%）：战略性处置细分资产，包括零售公园、伊比利亚住宅资产和法国轻工业资产。2025年的退出平均毛倍数为1.6倍

**资本形成：创纪录的总资金流入**

连续第四年募集创纪录资金，**总新资金和净新资金分别达58亿欧元和80亿欧元**

过去四年的累计总流入为**370亿欧元**，累计净流入达**280亿欧元**

**信贷**（占净新资金55%）：

 

*    
    
    **第四代直接放贷策略**的资产管理规模为48亿欧元9，2025年第四季度，来自德国和美国再保险集团的两大LP承诺分别为3.5亿欧元和$500m ，创下集团历史新高
    
     
*    
    
    2025年第四季度，完成**第二代信贷二级市场策略**的最终募集，LP承诺超过$1bn ，超出目标规模，且是第一代的两倍多10
    
     
*    
    
    2025年第四季度，欧洲CLO XIV定价（2025年新增资金400百万欧元）达到6亿欧元，成为集团最大规模的欧洲CLO

**私募股权**（占净新资金25%）：

 

*    
    
    额外的资金流入，支持**脱碳**和**航空航天与国防**旗舰策略，特别是在西班牙和比利时的共同投资。2025年12月31日，**脱碳策略第二个 vintages**的资产管理规模达25亿欧元11
    
     
*    
    
    2025年，完成**可再生农业**（约6亿欧元）和**网络安全**（3.35亿欧元）两个 vintages的最终募集，规模比前一 vintages 增长约90%，成为欧洲最大的网络安全基金之一

**实物资产**（占净新资金16%）：来自**价值增值**、**核心/核心+**策略和共同投资，特别是完成从GIC收购的标准住宅单位组合，价值超过3.5亿欧元

**资本市场策略**（占净新资金3%）：固定收益策略持续保持强劲表现。

**客户基础：持续全球化和多元化**

**约80%**的净新资金12来自国际投资者，主要来自美国、英国、西班牙、德国、阿联酋、日本、韩国和以色列。2025年12月31日，国际客户资产管理规模达240亿欧元（比2024年增长13%）；

**私人投资者占净流入的25%**13，得益于集团私募债务产品的持续成功募集（2025年筹集约1.4亿欧元，自成立以来吸引约15亿欧元）以及Opale Capital（2025年流入约2.1亿欧元）。2025年12月31日，私人客户资产管理规模达180亿欧元（比2024年增长20%）。

气候和生物多样性资产管理目标超额完成

2021年，集团设定了到2025年底在气候和生物多样性方面资产管理规模超过50亿欧元的目标。Tikehau Capital超额完成目标，达到58亿欧元（同比增长42%），主要由其主题和影响力策略推动。这一进展特别反映了私募股权中第二个vintages的脱碳战略的势头以及其信贷策略中启动的气候转型举措。

财务回顾14

**资产管理收入增长8%**

 

*    
    
    **收费资产管理规模达420亿欧元**截至2025年12月31日（同比增长6%），主要由私募股权基金和资本市场策略的净新资金推动，以及在直接放贷和CLO的募集和部署中的活跃表现。**未来收费资产管理规模**增长24%，确保未来管理费收入。这一增长主要得益于直接放贷策略的稳健净新资金，管理费基于投资资本收取，以及私募股权的共同投资。
    
     
*    
    
    **管理费和其他收入15**在2025年达3.58亿欧元，比2024年增长6%。下半年增长加快，管理费比上半年增长13%，主要由私募股权净新资金、CLO活动和第六个vintages的直接放贷及第三个vintages的特殊机会策略的部署推动。
    
     
*    
    
    **平均管理费率**在2025年为0.88%（2024年为0.90%）。
    
     
*    
    
    **业绩相关收入**在2025年为2200万欧元，同比增长61%，主要来自直接放贷16策略。  
      
    业绩相关收入是Tikehau Capital运营模式中的重要价值创造驱动力，截至2025年12月31日，**可获得业绩分成的资产管理规模为248亿欧元**（同比增长10%）。由于公司采用保守的会计政策，这部分利润尚未在财务报表中体现。2025年9月30日，集团基金中的未实现业绩相关收入约为**2.2亿欧元17**。这一数字仅反映了与此类收入相关的长期价值创造潜力的一部分，随着相关基金接近成熟并实现业绩，预计将增加。  
      
    
     
*    
    
    **资产管理收入**在2025年达3.80亿欧元（同比增长8%）。

**核心FRE增长12%，利润率超过40%**

 

*    
    
    **资产管理运营支出18**在2025年增长3%，达4000万欧元，反映公司有选择性地进行投资以及在通胀环境下的高效成本管理。
    
     
*    
    
    **核心费用相关收益19**在2025年达1.48亿欧元（同比增长12%），下半年管理费增长带动核心FRE的显著提升。核心FRE利润率在2025年达到41%，首次超过40%，下半年达到46%，显示出从上半年36%的反弹。
    
     
*    
    
    **费用相关收益（FRE）**在2025年增长13%，达1.28亿欧元（2024年为1.13亿欧元）。FRE利润率达到36%（2024年为33%）。
    
     
*    
    
    **资产管理** **息税前利润**在2025年为1.50亿欧元，较2024年的1.26亿欧元增长18%。**息税前利润率**达到39%（2024年为36%）。

**集团投资组合收入受货币影响和公允价值变动影响，特别是在信贷和房地产领域**

 

*    
    
    截至2025年12月31日，Tikehau Capital的资产负债表投资组合规模为40亿欧元，较2024年12月31日的80亿欧元有所增加。主要变动包括：
    
     
    
    *    
        
        **13亿欧元**的资本调用和投资，主要由收购施罗德（Schroders plc）股份驱动。还包括9.51亿欧元的资本调用和投资，投向集团自有资产管理策略（特别是CLO、信贷二级市场和私募股权策略）及共同投资；
        
         
    *    
        
        **(8千万欧元)**的退出，包括集团CLO、特殊机会、脱碳和航空航天与国防策略的资本返还；
        
         
    *    
        
        **(1800万欧元)**的净负公允价值变动，反映施罗德（Schroders plc）等市场正面影响和某些私募股权策略（如航空航天与国防、脱碳）的正面重估，部分被信贷和房地产策略的负面变动抵消；
        
         
    *    
        
        **(1610万欧元)**的外汇影响，主要涉及美元/欧元和欧元/英镑，2025年损失52万欧元计入损益。
        
         
     
    
     
*    
    
    投资组合收入在2025年达1.66亿欧元，而2024年为2.07亿欧元
    
     
    
    *    
        
        **已实现收入**达2.39亿欧元（比2024年增长19%），主要由信贷策略（特殊机会、CLO和信贷二级市场）、上市REITs和生态系统投资（主要是施罗德）派发的股息、利息和分红组成。
        
         
    *    
        
        **未实现收入**在2025年为-80亿欧元。包括：
        
         
        
        *    
            
            **5200万欧元的外汇影响**（2024年为正货币影响的4300万欧元），其中第二季度主要涉及€/£
            
             
        *    
            
            **2100万欧元的公允价值变动**，主要来自私募股权策略和生态系统投资（如施罗德和与JC Flowers的共同投资）的正面公允价值变动，部分被房地产和信贷策略的负面变动抵消。

除货币影响外，投资组合收入同比增长33%。

**集团归属于本集团的净利润**达1.36亿欧元

**集团企业支出**为-100亿欧元，反映在技术、转型和集团全球业务发展上的增加支出。

**财务结果**为-105亿欧元，较2024年的-6300万欧元有所增加。财务利息的增加主要由2025年4月成功发行的5亿欧元、年息4.250%的高级无担保债券推动。

在考虑到1,300万欧元的非经常性和其他项目的正面结果（包括与集团美国私募配售相关的2,000万欧元的正面€/$影响）以及50万欧元的税收支出后，集团归属于本集团的净利润达1.36亿欧元。**除主要货币影响外，**净利润同比增长51%

**资产负债表创造大量“实打实”的投入**

截至2025年12月31日，**合并股东权益（集团归属）**达31亿欧元，合并现金头寸达2亿欧元。2025年12月，Tikehau Capital续签并扩大了其循环信贷额度（RCF），从44亿欧元提升至11.5亿欧元，超出原定的10亿欧元目标。续签的RCF取代了原有的到2028年到期的额度，期限为五年，可选择延长一年两次，将集团融资前景延长至至少2030年，甚至可能至2032年。截至2025年12月31日，Tikehau Capital已提取1.5亿欧元，而2025年6月30日为3.5亿欧元。该额度已于2026年2月17日通过出售施罗德（Schroders plc）股份全部偿还。

**财务债务**截至2025年12月31日达19亿欧元，杠杆比率20为61%。

**提议2025年每股0.80欧元股息**

2025年每股0.80欧元的股息支付将提交2026年4月30日举行的股东大会审议，与2024年持平。符合集团的指导方针，即向股东分配超过80%的资产管理息税前利润（EBIT）。

在股东大会批准前，除息日定为2026年5月4日，支付日为2026年5月6日。

回购股份

Tikehau Capital宣布将其股份回购授权延长至2026年4月23日（含），即2026年第一季度财报公布日，此前于2020年3月19日签署并宣布的回购授权已延长至今。

截至2026年2月18日，即公布前一天，已在股份回购授权下回购了6,579,645股。股份回购计划的详细描述（载于2025年3月20日提交法国金融市场管理局的Tikehau Capital通用注册文件第8.3.4段，编号D.25-0123）可在公司官网的监管信息部分查阅。  
().  

治理结构

Tikehau Capital宣布关于其监事会的提议决议，将在2026年4月30日举行的下一次股东大会上提请审议：

批准**夏维尔·穆斯卡**（Xavier Musca）监事会主席的共同任命，并续任其监事会成员资格。

续任**罗杰·卡尼亚尔**（Roger Caniard）、**范妮·皮卡尔**（Fanny Picard）和**康斯坦斯·德庞辛**（Constance de Poncins）等职务。

**弗朗索瓦·保利**已通知Tikehau Capital，计划在其集团内担任的公司董事会主席任职后，于股东大会当天辞职。将提议由**让-皮埃尔·丹尼斯**（Jean-Pierre Denis）接替其职位，其审查职务将在同一会议结束时终止。

这些任命体现了Tikehau Capital致力于拥有一支能力出众、积极参与、对其业务和行业具有深厚了解的监事会，以有效监督集团的战略方向和业绩。

关于TIKEHAU CAPITAL

Tikehau Capital是一家全球另类资产管理集团，截至2025年12月31日管理资产规模为528亿欧元。集团在信贷、实物资产、私募股权和资本市场策略四大资产类别中积累了丰富的专业知识。凭借其强大的股本基础（截至2025年12月31日为31亿欧元），Tikehau Capital与其投资者客户共同投资。集团由充满创业精神和DNA的717名员工（截至2025年12月31日）组成，分布在欧洲、亚洲和北美的17个办事处。

免责声明

本文件不构成证券销售要约或投资咨询服务。仅包含一般信息，不能作为一般或具体投资建议。过去的业绩不能作为未来收益和利润的可靠指标，目标也不保证实现。

某些陈述和预测数据基于当前预测、市场和经济状况、估算、预测和Tikehau Capital及其关联方的意见。由于各种风险和不确定性，实际结果可能与这些前瞻性陈述或案例研究或预测中反映或预期的结果存在重大差异。所有关于Tikehau Capital在美国或与美国人士相关的咨询活动的引用，均指Tikehau Capital North America。

附录

部署示例

信贷

2025年12月，Tikehau Capital联合安排了**8500万英镑**的融资支持Cinven对**Flint Global**的投资，后者是一家英国的战略咨询服务提供商，专注于公共政策、政治、监管和竞争领域。

2025年12月，Tikehau Capital主导安排了**1.02亿欧元**的融资支持TowerBrook Capital Partners对**GMC**的投资，GMC是一家为爱尔兰水务、燃气、电力和交通基础设施提供工程服务的公司。

2025年12月，Tikehau Capital通过其第三个vintages的战术策略，为纽约曼哈顿的**公共酒店项目**提供了5700万美元的夹层融资。这是Tikehau Capital在美国的第二笔房地产债务交易。

Tikehau Capital通过其房地产信贷平台，为意大利罗马的**一座主要办公楼**提供了4200万欧元的高级担保贷款。这是Tikehau Capital在意大利的首笔房地产信贷交易，也是2025年完成的第四笔房地产信贷交易。

2025年10月，Tikehau Capital安排了9500万欧元的Unitranche融资，支持Xenon Private Equity创建新成立的意大利废物管理平台**RinovHa**。

实物资产

2025年12月，Tikehau Capital完成了对**约3.5亿欧元**的Nexus住宅组合的收购，成为当年法国传统住宅领域最大的一笔交易。该组合由新加坡主权基金GIC原持有，由Ampère Gestion本地管理，涵盖法国Île-de-France及主要地区城市的78,000平方米的38个新建资产，总计约1,300套住房。在住宅组合投资占比近35%的市场中，此交易尤为突出，主要由学生住房等管理段推动。

2025年12月，Tikehau Capital通过其价值增值策略，完成了对**Valaisia酒店**的收购，这是一家位于克兰斯蒙塔纳的四星级酒店，总投资额为**4500万瑞士法郎**。该交易由独立的欧洲房地产管理公司Propreal合作执行，总部设在日内瓦。

私募股权

2025年12月，Tikehau Capital完成了对**ScioTeq**的收购，这是一家比利时的高性能显示系统和关键电子设备供应商，支持在最苛刻领域的情境感知。该交易通过其航空航天与国防策略执行，支持高潜力工业企业的增长、现代化和所有权转移。

2025年12月，Tikehau Capital通过其网络安全策略，与Revaia达成协议，收购**Intersec**的控股股权，并与管理团队合作，支持公司下一阶段的增长。Intersec成立于2004年，总部位于法国，是全球领先的政府机构和移动网络运营商的AI驱动元数据解决方案提供商。交易预计在2026年第一季度完成。

变现示例

信贷

第四季度的亮点包括：

还清一笔**83万英镑**的贷款给**Trustmarque**，这是一家英国的IT增值经销商和服务集团，合并后由Apse Capital支持的Ultima公司。

全额偿还一笔**400万英镑**的高级担保贷款和一笔**750万欧元**的循环信贷额度给**Secret Escapes**，这是一家奢华旅游公司，出售了在捷克和斯洛伐克的领先旅游、休闲和本地体验平台Slevomat。

2025年12月，Tikehau Capital完成了第二个vintages的特殊机会策略，出售了在阿姆斯特丹Westpoort的**100兆瓦大型数据中心开发项目**。

私募股权

2025年10月，Tikehau Capital通过其增长股权策略，成功完成了**9500万欧元**的**ADDEV Materials**出售，这是全球高性能材料解决方案提供商，服务于关键应用领域。

2025年9月，Tikehau Capital完成了对**Egis**的约4.95亿欧元退出，标志着其旗舰脱碳策略第一批次的成功退出。

IFRS中中间投资持股范围变更

自2013年以来，中间投资持股被设立以支持和加快集团发展，提供投资相关服务。它们通过与策略同步投资，推动集团资产管理业务的增长，具有长期视角。主要位于美国和英国，货币为美元或欧元。

这些持股已全部合并，以清晰展示其投资的基础业绩。

根据IFRS 10，已对事实和情况进行了重新评估

 

*    
    
    中间持股必须进行公允价值计量
    
     
*    
    
    这一范围变更的影响自2024年1月1日起生效

这一变更导致集团基础投资业绩和相关交易的可见性降低，因为已实现和未实现的投资组合收入、业绩相关收益和运营支出将合并入未实现投资组合收入中（IFRS账目）。

因此，集团将继续以类似于以往年度的方式合并这些中间投资持股（“管理账目”），以保持业绩的可比性。

2025年和2024年财务主要影响

主要影响与投资组合的货币影响有关：

 

*    
    
    管理账目：100%在其他综合收益中确认（资产负债表项目）
    
     
*    
    
    IFRS账目：100%在损益中通过未实现投资组合收入确认

2025年和2024年资产负债表主要影响

股东权益无变化

 

*    
    
    损益对净利润的影响通过其他综合收益完全抵消

对总资产和负债的影响有限

| ____________________ | | --- |

1 数字已四舍五入，可能在某些情况下存在四舍五入差异。

2 第三方净新资金，不包括Sofidy。

3_ Core FRE指除与股权激励相关的费用（IFRS 2）外的费用相关收益，但包括与股权激励相关的社会保障费用。_

4 财务信息基于管理账目提供。

5_ 将于2026年4月30日举行的股东大会上提议。_

6_ 审计程序已完成，相关认证审计报告正在出具中。_

7 排除率为总拒绝交易数除以筛选交易总数。

8 管理基金的可投资金额，截至2025年12月31日。

9 包括旗舰基金、定制委托和边际基金，截止2025年12月31日。旗舰基金的最终关闭在2025年Q4完成。定制委托和边际基金将在2026年H1完成。

10 不包括共同投资车辆的主基金规模。

11 包括旗舰基金、定制委托和边际基金，截止2025年12月31日。

12 第三方净新资金，不包括Sofidy。

13 第三方净新资金。

14 财务信息基于管理账目提供。与IFRS数字的主要差异在于范围变更，涉及中间投资持股，之前已全部合并。

15 包括管理费、认购费、安排费和结构费以及激励费。

16 主要来自2025年12月31日已全部清算的第三个vintages的直接放贷策略。

17 未实现的业绩相关收入，基于当前投资组合表现分配给Tikehau Capital的份额。

18_ 不包括股权激励的非现金影响。_

19_ Core FRE指除与股权激励相关的费用（IFRS 2）外的FRE，但包括与股权激励相关的社会保障费用。_

20_ 杠杆比率=总财务债务/股东权益，集团归属。_

在businesswire.com上查看源版本：

联系方式

新闻联系人

Tikehau Capital：Valérie Sueur – +33 1 53 59 03 64
英国 – Prosek Partners：Philip Walters – +44 (0) 7773 331 589
美国 – Prosek Partners：Trevor Gibbons – +1 646 818 9238
press@tikehaucapital.com

股东和投资者联系人
Théodora Xu – +33 1 40 06 18 56
Julie Tomasi – +33 1 40 06 58 44
shareholders@tikehaucapital.com

条款与隐私政策

隐私仪表板

更多信息