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Galaxy 第21季由 Jack Mallers 拥有，Tether 提出合并后可能在与 MicroStrategy 合并的交易中竞争

Galaxy Research 负责人 Alex Thorn 表示，拟议中的 Twenty One Capital（XXI）、Strike 和 Elektron Energy 的合并计划，将使 XXI 成为继 MicroStrategy 之后最具影响力的第二大比特币上市公司。

XXI 的控股股东 Tether Investments 本周表示，他们将支持与比特币金融服务公司 Strike 的合并，随后还将与采矿运营商 Elektron Energy 进行合并。

Galaxy 将 XXI 定位为 MicroStrategy 的最近对手

XXI 已持有 43.514 Bitcoin
BTCUSD
，因此目前成为仅次于 MicroStrategy 的第二大持有比特币的上市公司。

Strike 在 100 多个国家提供基于比特币的经纪、托管和贷款服务。与此同时，Elektron Energy 贡献大约 50 EH/s 的算力，约占比特币网络的 5%，据称其生产成本低于每枚币 60.000 美元。

在 Galaxy Research 于 5 月 1 日发布的周度摘要中，Thorn 认为，这些实体合并后将拥有 MicroStrategy 所没有的东西。

“XXI/Strike/Elektron 的合并……有可能成为除 Strategy 之外最大的公开交易的比特币专营公司，而且与 Strategy 不同的是，除了其财库之外，他们还将拥有显著的运营现金流，”Thorn 解释道。

有关关联方关系及 Swan 诉讼对交易的影响

Galaxy 指出存在治理方面的障碍。Jack Mallers 同时担任 XXI 和 Strike 的 CEO，而 Tether 持有 XXI 和 Elektron 的多数股权。

Thorn 表示，董事会可能需要成立专门委员会、进行公允价值意见评估，并获得少数股东的多数表决。

Elektron CEO Raphael Zagury（由 Tether 推荐担任合并后公司的总裁）目前在美国加州和英国涉及 Swan Bitcoin 案件，被列为被告。

Swan 指控 Zagury 及其他一些前高管在 2024 年与 Tether 勾结，意在控制合资采矿业务。

Tether 在 2026 年的 Bitcoin 2026 披露称，其目前控制超过 140.000 BTC，这表明 XXI 可能将成为更广泛在美国本土化（onshoring）努力的面孔，并且已在美国上市。