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泰达币在动荡中印钞10亿美元，但82.3亿美元的储备金仍存在争议
泰达币报告2026年第一季度净利润为10.4亿美元，并将其缓冲储备提高到创纪录的82.3亿美元，尽管全球市场经历了新的波动。
这些数字来自会计师事务所BDO的季度鉴证。他们确认美元债务大约在1830亿美元左右，而资产价值为1917.7亿美元，从而泰达币拥有超过82亿美元的盈余资本。
国债收益推动第一季度利润
泰达币的储备主要投资于短期政府债券。到3月31日，直接和间接持有的美国政府债券总额约为1410亿美元。
据公司称，这使泰达币成为全球第17大持有美国政府债务的机构。
这一地位也是主要的驱动力。由于政府债券的收益率超过4%，这1410亿美元的敞口可以带来数十亿美元的年度利息收入，这一动态也推动了第一季度的盈利能力。
这82.3亿美元的缓冲基本上来自收益的积累，而非外部注入的资本。
短期利率收益率持续下降可能会直接压缩该模型的盈利空间。
黄金和比特币在安全网之外
除了政府债券外，泰达币还持有约200亿美元的实物黄金，以及70亿美元的比特币
BTCUSD
。两者大约占泰达币储备基础的14%。
公司方面将这一组成部分描述为对宏观经济压力的对冲措施，但与政府债券不同，这两种资产每天都在交易，可能导致盈余数字上下波动。
仅比特币在过去的周期中就曾多次出现超过30%的季度性下跌。
在整个季度中，代币供应保持在大约1830亿美元的范围内，随着泰达钱包自我保管产品的推出，第二季度初美元债务的流通量增加了超过50亿单位。
在新闻稿的最后部分，尚有未解之谜。泰达币表示，期待已久的全面审计“正式开始”于本季度，这是公司首次将该过程纳入鉴证。
在审计完成之前，这82.3亿美元的缓冲仍然是鉴证的结果，而非审计的结果。