这两天看人把“稳定币供应涨了=要牛了”“ETF 进钱了=马上拉盘”直接画等号，我有点绷不住…相关性真不等于因果啊。稳定币变多可能只是大家把币换成“等机会的现金”，ETF 也可能是场外慢慢吸，不代表链上立刻接力。

如果当时我能再多看一眼资金去哪、有没有回到链上做事（借贷、做市、还是真就躺着），可能少踩几次“以为是信号其实是噪音”的坑。最近社交挖矿、粉丝代币那套“注意力即挖矿”也挺像，热闹归热闹，但注意力不等于流动性，更不等于可退出的流动性。反正我现在就盯一个：路径能不能复现、退出有没有人接盘，别自嗨。