最近看到很多人对槓桿交易一知半解，我就簡單給大家講講这玩意兒到底是怎麼回事。

假设比特币一个5万塊，你有5万现金想买一个，这就是普通交易，沒啥特別的。但要是用槓桿呢？你只拿出5000塊，剩下的45000我借給你，这樣你就能以十倍槓桿买到那个币。聽起来不错对吧，因为如果币价漲到55000，你只花了5000本金，最后卻能賺一万，相当於翻倍了。

问題来了，如果币价反向运动呢？跌到45000的时候，你的5000就沒了。但我借你的45000还得要回来啊，这时候你想说再等等、价格肯定会漲回来，对不起，我不会跟你一起賭。我有權直接把你的币卖掉，拿回我的钱。要是跌得更慘，比如跌到44000，那你不僅虧完了自己的5000，还得倒欠我1000，这筆債務你必須还。这就是所謂的爆倉。

怎麼避免爆倉？很簡單，往賬戶裡再打5000，这樣你的资产加现金就又夠了，我就放心了。

好了，现在講个更黑暗的故事。国內曾经有一大堆假的商品交易所，和那種直接造假數據的詐騙網站不同，这些交易所的數據全是真实的，但照樣能把投资者血本无歸。

假设交易一種商品，十倍槓桿，现在价格是每單位5万。交易所老闆知道所有投资者的持倉、资金、槓桿比例，这是关鍵信息。他們就在月黑风高的夜裡，聯合幾个大莊家，準備好充足资金，直接开始狂轟。

为什麼要选半夜？因为大部分散戶都睡著了，你睡著了怎麼可能及时補倉呢？莊家直接瘋狂做多，把价格推到5.5万。这时候滿倉沒现金的空头投资者，十倍槓桿直接踩線，自动爆倉。投资者还在睡覺，根本反应不过来，他們的單子就被強制平了。

这个操作用不了太多钱，因为大部分人都睡著了，只需要少量资金就能推高价格。被爆倉的空头会自动形成买盤，幫著莊家继续抬价。随著价格往上走，九倍八倍槓桿的投资者也开始爆倉，七倍的、五倍的也跟著陸续爆倉。

假设价格从5万打到7.5万，所有五倍以上做空的投资者都完蛋了。莊家本身也是十倍槓桿，5万到7.5万平倉，純利能賺四倍。更狠的是，莊家打完空头可以反向打多头。现在他們瘋狂做空，把价格从7.5万砸回5万，难度不大。再加大资金，把价格从5万砸到2.5万。这次做多的五倍以上槓桿投资者又全部爆倉了。

所有交易都是真实的，莊家只是需要比散戶更大的资金、掌握散戶的交易數據、知道他們的持倉和槓桿比例、以及了解散戶什麼时候不活躍。就这樣，散戶不論做多做空都爆倉，莊家盆滿缽滿。

这个故事講的是那些沒有監管的黑心交易所，肯定不是比特币啦。比特币这麼正規，哪有莊家控制籌碼呢，哪会有什麼內幕操縱呢。爆倉肯定就是市场正常波动，沒有黑幕的。