xAI曾出价974亿美元买OpenAI,收购外壳下是估值战

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据动察 Beating 监测,马斯克阵营曾在 2025 年 2 月提出 974 亿美元报价,目标是买下控制 OpenAI 的非营利组织。这个对象很关键:OpenAI 当时正计划把营利业务改组为 PBC,也就是带公益使命约束的营利公司;非营利母体如果继续掌握控制权,就仍能决定 OpenAI 的治理方向。

这笔报价的核心作用是给 OpenAI 的非营利资产定价。马斯克阵营认为,OpenAI 如果要完成重组,就必须证明没有低估非营利资产。974 亿美元报价等于给监管方和法院递上一个市场参照价。

OpenAI 随后直接拒绝报价,称公司不出售,并把这笔报价定性为马斯克干扰竞争对手。后续 OpenAI 又调整重组方案,强调非营利组织会继续控制 OpenAI Group PBC,并持有约 1300 亿美元估值的营利实体股权,以回应「公益资产被低价转走」的质疑。

这也是庭审第 4 天重新追问 Jared Birchall 的原因。他说 xAI 报价是为了让 OpenAI 非营利资产得到合理估值,但说不清 974 亿美元是谁定的、估值分析来自谁、商业决策和律师策略如何区分。OpenAI 律师因此抓住一个新攻击点:这笔报价到底是严肃收购,还是阻断 OpenAI 重组的诉讼武器。

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