近期人工智能与估值变动如何重塑微软（MSFT）投资故事

Simply Wall St

周四，2026年2月19日 上午11:15 GMT+9 7分钟阅读

本文涉及：

•                                       StockStory 精选推荐 
  

  MSFT

  +0.69%

使用Simply Wall St的简便强大筛选工具，找到你的下一个优质投资，已被全球超过700万个人投资者信赖。

微软的合理价值估算已从大约603.22美元调整至大约596.00美元，这一小幅调整与近期市场研究将目标价拉近到更保守的人工智能采用时间线相符。长期收入增长假设仅略有变动，当前模型使用的增长率为约16.15%，而非之前的16.08%。这反映出对人工智能和云相关需求在多年度内逐步增长的信心略有提升，而不会彻底改变整体故事。继续阅读时，请留意这些微小变动的累计影响，并关注未来微软叙事变化的实际应对策略。

保持关注微软合理价值的变动，可将其加入你的观察列表或投资组合。或者，探索我们的社区，获取关于微软的新观点。

华尔街的观点

近期关于微软的研究活跃且观点不一，几家公司在调低目标价或评级的同时，仍将其观点紧密关联于人工智能、云需求和大规模资本支出计划。

🐂 看多观点总结

高盛在一月开始对微软进行覆盖，给予“买入”评级，目标价为655美元，明确指出人工智能采用将成为未来十年软件行业的积极推动力，并认为微软具备捕捉这一上行空间的良好位置。

巴克莱维持“增持”评级，将微软目标价从625美元调低至610美元，作为其2026年软件展望的一部分，强调其对软件行业更广泛的有利布局，宏观经济和IT支出稳定，以及行业估值水平较低。

富国银行维持“增持”立场，目标价从700美元调低至665美元，将人工智能视为2026年展望的核心，描述了人工智能相关敞口的三个主要关注点，包括微软等既有巨头。

派珀·桑德勒在转为“增持”评级时，将微软列为首选，Phillip Securities也发布了升级报告，二者都将人工智能和云主题视为其积极立场的关键，即使整体目标价被调低。

这些公司中，积极评论常提及微软在人工智能和云方面的执行力、投资意愿以及长期增长潜力。同时，分析师指出高预期和估值，以及人工智能变现的时机，是投资者在对比市场目标价时需要关注的重要点。

 






叙事继续  

🐻 看空观点总结

美利坚研究在二月将评级调整为“持有”，指出人工智能带来的威胁，强调在竞争和技术风险方面比单纯的上行潜力更为谨慎。

斯蒂费尔将微软降级为“持有”，并明确表示其2027年的预估过于乐观，担心市场模型可能领先于其认为合理的人工智能和云采用路径。

一些公司，包括瑞银、TD库恩、Scotiabank、富国银行、高盛、花旗、巴克莱、贝尔德、KeyBanc、派珀·桑德勒、Evercore ISI、BMO Capital、Wedbush、摩根大通等，在一月下调微软目标价，部分调幅高达50至60美元。这反映出这些分析师对合理上行空间的预期已发生调整。

摩根士丹利在第二季度财报后取消了微软的“首选”评级，RBC也表示财报稳健，但不足以消除其对高预期的担忧。这些变化都强调了即使执行力强，市场价格已反映部分预期。

在更为谨慎的研究中，普遍担忧人工智能的上行潜力可能已部分反映在股价中，估值空间有限，短期增长、资本支出和竞争动态可能导致合理价值和目标价的进一步微调，即使长期故事没有发生重大变化。

你的观点是否与看多或看空分析师一致？也许你认为故事还有更多内容。前往Simply Wall St社区，发现更多不同的视角！

纳斯达克：MSFT 1年股价走势图

新闻动态

微软人工智能负责人穆斯塔法·苏莱曼表示，公司正朝着人工智能自给自足的目标努力，专注于开发自主模型，并在与OpenAI关系调整后减少对其的依赖，据《金融时报》报道。这为你提供了一个新角度，思考微软如何平衡合作伙伴关系与自主能力在人工智能领域的布局。

微软计划从2026年至2029年在印度投资175亿美元，用于扩展人工智能和云数据中心，提供主权云选项，并支持与印度政府平台和机构相关的大规模技能培训项目。这代表在全球最大数字市场之一的重大资本和生态系统承诺。

据路透社报道，公司已规划到本十年末在新兴和低收入国家投资约$50b 美元，以支持人工智能基础设施和接入，重点关注新兴市场和低收入国家。投资者关注微软的人工智能发展，可以将其视为扩大数据中心和人工智能能力的全球战略的一部分。

微软推出了Maia 200人工智能芯片，被描述为一款高晶体管数的加速器，旨在扩展其自身基础设施上的人工智能推理工作负载，性能与亚马逊Trainium和谷歌TPU相抗衡。这一举措表明微软正努力深化其自主硬件堆栈。另据路透社报道，微软、爱立信及其他13家公司已成立“可信技术联盟”，推动数据处理和跨境技术使用的共同原则，以应对政府对数字主权的关切。

这如何改变微软的合理价值

合理价值：从大约603.22美元略微下调至大约596.00美元，反映模型中假设的保守程度略有增加。

折现率：从大约8.54%微调至8.51%，这一微小变化略微调整了未来现金流的现值。

收入增长：长期收入增长假设从大约16.08%调整至16.15%，表明对未来收入的预期微调。

净利润率：长期净利润率假设基本保持不变，从38.46%调整至38.44%，模型中的长期盈利能力基本保持一致。

未来市盈率：目标未来市盈率从大约31.1倍调整至30.6倍，意味着合理价值现在对预期收益应用的市盈率略有降低。

🔔 永不错过更新：跟随叙事

叙事是你和其他投资者附加在数字上的故事，将微软业务、未来收入、盈利和利润率的看法与合理价值估算联系起来。在Simply Wall St的社区页面，数百万投资者使用，叙事会随着新消息或财报同步更新，让你可以将合理价值与当前价格进行比较，判断故事是否仍符合你的买入或卖出思路。

如果你想了解所有人工智能、云和估值相关内容如何结合在微软的整体故事中，请关注社区的完整叙事：

将微软的人工智能自给自足战略和全球数据中心扩展与分析师视角中的具体收入、盈利和利润率假设联系起来。

观察更高的人工智能和云支出、安全需求及订阅收入如何转化为合理价值和未来市盈率假设。

在一个地方追踪关键风险，如大量资本支出、客户集中度和利润压力，并关注随着新信息到来，叙事的更新。

前往Simply Wall St社区，关注微软原始叙事：MSFT：人工智能自给自足与全球数据中心扩展将持续引领云计算。好奇数字如何转变为影响市场的故事？探索社区叙事。

_ 本文由Simply Wall St撰写，内容具有一般性。我们仅基于历史数据和分析师预测，采用无偏方法提供评论，文章不构成财务建议。 它不构成买卖任何股票的推荐，也未考虑你的目标或财务状况。我们旨在提供以基本面数据为驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未反映最新的价格敏感公司公告或定性信息。Simply Wall St在任何提及的股票中均无持仓。_

本文涉及的公司包括MSFT。

对本文有反馈？担心内容？请直接联系我们。_ 或者，发邮件至editorial-team@simplywallst.com_

条款与隐私政策

隐私仪表盘

更多信息