刚刚查看了过去10年的黄金价格走势图，老实说，表现相当稳健。如果你在2016年投入1000美元到黄金，现在大约已经变成2360美元左右。这大约是136%的涨幅，年均回报率约为13.6%。对于只静静放在金库里的东西来说，表现不错，对吧？

现在问题是——虽然黄金一直在上涨，同一时期内，标普500指数实际上涨了174%。所以，股票历来都跑赢黄金。但当你把视角再拉远一些，黄金价格走势图又讲述了不同的故事。1970年代，尼克松放弃金本位制后，黄金的年回报率高达40.2%，简直火爆。然后从1980年到2023年，黄金基本上平稳，没有太大变化，平均年回报只有4.4%。波动极大。

有趣的是，既然股票赢了，为什么人们还要去投资黄金？这不是为了击败市场——这是保险。当其他一切都崩溃时，黄金通常能保持价值甚至上涨。看看2020年，所有事情都变得疯狂，黄金上涨了24.43%。再看2023年，通胀恐慌期间——上涨了13.08%。那些时期的黄金价格走势图显示，它正做着人们想要的事情：在其他资产都失去价值时，保持价值。

那么，黄金是个好投资吗？如果你追求像股票那样的高回报，那就不是。但如果你想要在市场混乱时逆向移动的资产？这就是黄金的全部职责。可以把它看作是那份在混乱时真正能派上用场的无聊保险。过去10年的黄金价格走势图证明，它至少是一个稳妥的对冲工具。