博通刚刚公布了应引起AI投资者高度关注的数字。 这家芯片制造商报告的第一季度业绩不仅达到了预期——而且彻底超越了预期，CEO Hock Tan 也明确指出了推动这一势头的原因。

让我来分析一下发生了什么。 博通创下了193亿美元的创纪录收入，同比增长29%，且比上一季度的28%增长还在加速。 这正是华尔街喜欢看到的连续性。 调整后每股收益达到2.05美元，跳升28%，也超出了分析师预期的2.02美元。

但真正有趣的部分是——AI收入的表现。 基于AI的收入同比激增106%，达到84亿美元。 这标志着连续第12个季度以AI为中心的增长，说明这一趋势具有持久的动力。 Hock Tan 也毫不含糊地表示，这一创纪录的业绩归功于“AI半导体解决方案的持续强劲”以及特别提到“对定制AI加速器和AI网络的强劲需求”。

现金流数字同样令人印象深刻。 运营现金流达到82.6亿美元，产生80亿美元的自由现金流——占收入的41%。 当你看到如此规模的现金生成，通常意味着需求是真实且可持续的。

让我特别注意的是未来指引。 Tan 预计第二季度收入将达到220亿美元，比去年增长47%。 分析师预期为204亿美元，因此远远超出市场预期。 更加激进的是——他预计第二季度AI半导体收入将达到107亿美元，增长140%。

展望未来，Tan 表示公司对2027年的前景“显著改善”，预计AI芯片收入将达到1000亿美元。 这不是一个随意的数字。

在股东方面，董事会已批准一项新的100亿美元股票回购计划，持续到2026年底，季度股息保持在0.65美元。 过去一年，股价已上涨69%，但由于派息比率低于50%，未来还有上涨空间。

有趣的是，尽管增长如此迅猛，博通的市盈率仅为30倍的未来盈利和22倍的明年预期盈利。 在AI繁荣和这些增长速度的背景下，这样的估值看起来并不过分。 真正的问题是，这一势头是否能持续，还是我们正处于当前周期的顶峰。 根据Hock Tan 关于需求持续加速的表述，似乎这个增长周期可能比一些人预期的要长。