刚刚遇到最新的糖价崩盘——3月纽约期货价格创下2.5个月新低，而伦敦白糖跌至5年最低。价格正被看似正在形成的巨大全球供应过剩完全压制。

数字非常惊人。多位分析师现在预测2025/26年度将出现2-4.7百万吨的过剩。印度的产量正在大幅增加——最近同比增长22%，他们的政府也在推动出口以清理国内库存。巴西也在大力生产，预计产量达到创纪录的45百万吨左右。泰国作为第三大生产国也在增加，预计增长5%。当这三个最大生产国同时增加时，价格就会迅速被压低。

美国农业部刚刚预测全球产量将增长4.6%，达到创纪录的189.3百万吨，而消费仅增长1.4%。这个差距对市场来说非常残酷。甚至印度允许更多出口以缓解国内供应压力的决定，也在施加压力——他们试图将150万吨的糖出口出去。

有趣的是长期前景。一些预测者认为2026/27年可能会出现供应紧张，但目前来看这个时间点还太远，影响有限。现在，供应显然是主导力量，价格在各方面都受到压制。下一季的产量前景仍然偏高，所以我认为这种压力短期内不会缓解。