最近一直在密切关注Sezzle（SEZL），实际上在这个BNPL（先买后付）领域正形成一个有趣的布局。这家明尼阿波利斯的金融科技公司与传统的先买后付玩家不同——他们在虚拟卡基础设施上叠加了多种信用选项，这使得他们的覆盖范围远远超出直接商户合作关系。

我最近注意到的是他们的第四季度表现。他们的盈利完全超预期——每股收益（EPS）超出26%，连续第七个季度超出预期。收入为1.3亿美元，而市场预期为1.28亿美元，调整后的EBITDA同比跃升79%至5830万美元。这种运营杠杆在平台扩展时非常重要。每月订阅用户达到创纪录的918,000，应用会话数同比激增51%。管理层还将2026财年的指引提升至每股收益4.70美元（预期为4.33美元），并预计收入将增长25-30%。

估值角度也很有趣。市值25亿美元，未来市盈率为16，这看起来不像是一个高速增长的金融科技公司，尽管收入预计将增长25-30%，调整后净利润也在30%以上增长。分析师们纷纷上调预期——本季度预期上调7%至1.24美元，全年预期从4.33美元上调至4.69美元。

现在，技术图景变得非常吸引人。这只股票经历了一个疯狂的2025年——三个月内从40美元飙升到186美元，然后在8月季度业绩不及预期后两天内大跌40%。之后它逐渐缓慢下行，底部在50美元，然后在财报后反弹至86美元。最新的财报后，又出现了回调。

结合斐波那契回撤设置来看——在最新的回调中，61.8%的斐波那契回撤位实际上得到了支撑，这非常重要。21日移动平均线在67美元左右，50日在68.50美元，200日在92美元。因此，67-69美元的区域起到支撑作用，而90-92美元则是阻力位。如果67美元区域能够站稳，向上的潜力是真实存在的。但如果跌破60美元，就意味着技术面出现了问题，可能存在更大的基本面风险。

B. Riley Securities重申了“买入”评级，并将目标价从76美元上调至99美元，这与支撑位保持不变的乐观技术图景一致。持续的盈利超预期、利润率扩大、指引提升以及多时间框架内预期的上调，都是推动积极势头的原因。这家BNPL公司正在证明它们确实能够执行，这在这个领域中令人耳目一新。