最近我一直在关注消费必需品ETF，发现了一个有趣的对比：把先锋（Vanguard）的产品与First Trust聚焦食品和饮料的基金做比较。光是成本差异就相当显著——Vanguard的费用率为0.09%，而First Trust收取0.60%，这种差异会随着时间复利累积。两者都在同一领域寻找机会，但路径完全不同。

从业绩表现来看，VDC在过去5年里更占优势。假如你在5年前投资了1,000美元在先锋的消费必需品ETF里，如今大约能看到约1,385美元的回报；而First Trust的基金只能让你达到大约925美元。VDC在回撤方面也更能扛住下跌：最大回撤为-16.55%，而First Trust为-21.71%。不过分红收益率很接近——VDC的分红为2.10%，而First Trust为2.75%，如果你在追逐收益，这一点可能会吸引你。

真正把两者拉开差距的是投资组合构建。VDC采用更广的覆盖：持有103个持仓，横跨家居用品、个人护理和食品——比如Walmart、Costco以及Procter & Gamble。First Trust则聚焦于仅31只食品和饮料股票，比如PepsiCo和Mondelez。VDC的做法意味着更好的分散化，以及当某个行业出现波动时的脆弱性更低；而First Trust则在你如果希望的是集中敞口时，能够给到相对更集中的配置。

流动性同样重要。VDC的管理资产为90亿美元，而First Trust只有17.9 million美元，因此你在先锋的消费必需品ETF上能获得更优的交易点差和更稳定的表现。对大多数想配置消费必需品仓位的人来说，除非你确实想在食品和饮料上进行加权，否则VDC似乎是更显而易见的选择。仅从成本结构来看，要为First Trust的溢价给出合理解释就会变得很困难。