你知道有什么有趣的吗？每个人都在谈论Nebius是基础设施的下一个大事，但我认为人们忽略了云计算市场目前的竞争激烈程度。

听着，Nebius绝对在碾压一切。他们的年度经常性收入从去年年底的12.5亿美元增长到2026年的预计70亿到90亿美元。这不仅仅是增长——那是你在市场正需要什么时看到的爆炸性扩张。AI公司对计算资源的需求极大，Nebius专门为这个用例构建了他们的整个技术栈。他们不是像AWS那样试图成为万事皆备的公司。他们专注于某一领域，而且效果显著。

但我认为这里的叙事有点超前了。每个人都在问Nebius是否是下一个亚马逊，说实话，这就像是在比较苹果和……更大一颗的苹果。云计算市场确实庞大，但亚马逊可不是坐在那里看着这场变化发生。AWS刚刚度过了三年多来最好的季度。他们的定制芯片业务每年就达到100亿美元，并以三位数的速度增长。想一想——AWS的芯片部门已经比Nebius目前的全部运营还要大。

云计算市场的一个特点是，不再是赢家通吃。多个玩家都有空间，尤其是当他们专注于不同的细分市场时。Nebius在AI基础设施方面获胜，因为他们很专业。AWS获胜是因为他们庞大、成熟，并且不断创新。这是两场不同的比赛。

如果Nebius能够实现真正的盈利并保持接近亚马逊的利润率，那就是巨大的胜利。他们不需要成为下一个亚马逊——只要在自己的细分市场中占据主导地位就行。而且目前，势头确实在那里。

对投资者来说，我认为实际上可以同时持有两者。你可以享受到亚马逊云计算主导地位带来的稳定和稳步增长，以及Nebius带来的火箭般的潜力。AI基础设施的建设没有放缓，两家公司都处于有利位置，能从云计算市场的持续扩展中受益。这可能是少有的那种领导者和挑战者都成为巨大赢家的局面。