所以Netflix刚刚放弃了与华纳兄弟探索的交易，而股价却大涨。实际上，等等——Netflix放弃了，大家都在赚钱。这才是最疯狂的部分。

作为背景，Netflix曾出价大约720亿美元（或在假设债务的情况下为830亿美元）来收购华纳兄弟探索。派拉蒙Skydance给出了更高的报价，Netflix觉得价格太高，于是退出了交易。两家公司的股票都在周五上涨了。你几乎很少见到这种情况。

更有意思的是：上周仅仅在4个交易日内，Netflix的市值就增加了大约850亿美元。这比他们原本想要促成的整笔交易规模还要大。仅在这4天里，股价就上涨了27%。市场基本上在说：“其实，我们更喜欢你以独立公司的身份继续发展。”

我从2002年Netflix还是一次“破损”的首次公开募股时就开始持有，所以见过不少变化。但这次感觉不一样。竞标过程中，市场实际上惩罚了Netflix——在某个时点，股价的市值相较于他们首次进入竞赛时，已经减少了超过1000亿美元。投资者怀疑把Netflix与华纳兄弟探索合在一起是否说得通。

事实证明，他们的怀疑是对的。Netflix每年产生450亿美元的收入，全球有3.25亿名付费订阅用户。这是一个不可思议的局面。把HBO的内容库加进来当然很好，但代价又是什么呢？监管方面的担忧、逐渐累积起来的政治压力，还有说实话，Netflix本身已经能独自把日子过得很好了。

另外，Netflix还会从华纳兄弟探索那里拿到28亿美元的款项——只是因为他们退出了这笔交易。这个“惊喜”才是锦上添花。

真正值得高兴的是，市场正在认可这种纪律性。Netflix本可以像派拉蒙Skydance那样出价过高。可他们在算账发现不划算的时候选择了退出。收入增长连续第三年提速，订阅用户的粘性也在提升，而且他们仍然可以竞标直播体育赛事，而不至于引来不必要的审视。

这27%的上涨并不是安慰奖——它是在验证：有时候，懂得什么时候该走开，你能赢得更多。Netflix根本不需要这笔交易来取得成功。他们本来就在赢。