因此，咖啡期货在周五收盘表现不一——阿拉比卡几乎没有变化，而罗布斯塔受到打击。美元走软帮助抵消了一些我们一直看到的抛售压力，但说实话，真正的故事仍然是供应端压低价格。

巴西即将用咖啡淹没市场。他们的作物机构刚刚确认2026年的产量将跃升17%，达到创纪录的6600万袋，特别是阿拉比卡增长了23%。再加上适度的降雨，看起来将迎来一场大规模的收获季节。与此同时，越南的出口激增——仅一月份就同比增长38%。当全球最大的罗布斯塔生产国出口如此大量的咖啡时，这对美国咖啡价格整体形成了严重压力。

不过，库存情况很有趣。ICE阿拉比卡库存在去年11月触底，为39.6万袋，但已回升至46.1万袋，罗布斯塔库存也从12月的低点反弹回来。这在短期内对价格是看跌的，但也有一个变数——哥伦比亚的产量受到重创，1月份下降了34%。这至少为阿拉比卡提供了一些支撑。

总体而言，美国咖啡价格市场正处于大量供应上线与某些特定产地紧缩之间的夹缝中。除非需求或天气发生变化，否则这里没有太多看涨的动力。