刚刚注意到糖价最近一直受到打压，刚刚跌至五年低点。三月合约大幅下跌，看起来几个月前开始的这一下行趋势仍在持续。

影响糖市的主要因素是这个持续的全球过剩，大家一直在谈论这个问题。多位分析师预计未来几年内会出现2.9到8.7百万公吨的过剩，这基本上是在淹没市场。巴西正在压榨更多甘蔗用于糖的生产，印度的产量同比增长超过20%，他们希望出口更多以清理国内库存，泰国也在增加产量。当全球顶级糖生产国同时增加产量时，价格自然会受到压力。

但有趣的是，资金目前在糖期货上的空头仓位非常庞大——上周达到了纪录水平。通常当仓位如此极端时，如果市场情绪转变，可能会引发一次相当剧烈的空头回补反弹。但目前，供应的情况实在太偏空。美国农业部预测全球产量将创纪录高位，而消费增长仍然温和，这意味着期末库存实际上会下降，但产量仍然超过需求。

展望未来，唯一可能的缓解措施可能来自巴西预计下一季的产量下降，但这还需要一段时间。目前，如果你关注糖市新闻，过剩局面就是故事的核心。