刚刚对黄金做了一些快速计算，说实话，回报率相当不错。如果你十年前投入一千美元到黄金，现在大约值2,360美元。这是136%的增长，折合年化大约13.6%。一点也不差。但问题是——标准普尔500指数在同一时期涨了174%。所以虽然黄金的股价升值是真实的，但股票最近表现更好。

有趣的是，黄金的历史其实非常奇怪。在1970年代，尼克松废除金本位制后，黄金的年回报率高达40%，疯狂上涨。然后1980年代到来，一切都冷却了。从1980年到2023年，黄金平均年增长仅为4.4%。有些年份甚至完全崩盘。

人们真正投资黄金的原因并不是为了快速致富，而是作为保险。黄金不像股票或房地产那样产生收益——它只是静静地放在那里。但当一切变得不稳定，比如2020年疫情混乱期间，黄金上涨了24%。2023年通胀担忧时，也上涨了13%。这就是为什么黄金股价对防御型投资者很重要。

那么，黄金值得买吗？如果你只想纯粹分散投资，不指望疯狂的回报，是的。当市场崩溃、货币变得不稳定时，它是你的对冲工具。别指望它能赶上股市的涨幅，但当局势变糟时，黄金往往能保持价值，而其他一切都会下跌。这就是它的全部魅力。