最近看稳定币供应的曲线又被拿来当“资金要进场”的铁证，说白了相关性挺诱人，但真别急着当因果。ETF 进出、场外换汇、交易所内外搬来搬去，中间有多少“只是挪位置”其实很难一眼看出来。我自己更爱对比下链上铸造/赎回和交易所净流入，能对上才算有点信心，不然就当噪音。

这两天也在看降息预期、美元指数那套讨论，风险资产同涨同跌有时候更像情绪一起拧巴了，并不等于“钱真的更便宜了”。我最怕的不是亏，而是把一个漂亮的图当成结论，然后在错误的因果里越加越大。反正我还是小额当实验，慢慢验证，急不来。